6月1日起,国家再度提高部分商品出口退税率。这也是10个月来第7次上调出口退税率。
在经济复苏途中,职能部门的频频出手,不仅有利于相关行业的复苏进程,也给部分上市公司的盈利能力带来良好预期。
本期,我们把目光聚焦在政策受惠板块,分析研判哪些板块更有投资价值。
6月8日,国家财政部公布了《关于进一步提高部分商品出口退税率的通知》。从6月1日起,国家再次上调部分产品的出口退税率,涉及我国优势产品、劳动密集型产品、高技术含量产品和深加工产品共计2600多个10位税号商品。
此次出口退税率的调整,是去年8月以来的第7次调整。对于投资者来说,其中有四大板块值得关注。
钢材:有利于重新估值
从此次出口退税率调整的清单中看到,自6月1日起,合金钢异型材、冷轧不锈钢等由5%提高到9%,剪刀等小五金制品由5%、11%分别提高到9%、13%。
去年的金融危机导致多国经济萎缩,货币贬值,钢材价格差缩小,加上各国的贸易保护出现,我国钢材出口急剧下滑,订单量缩水严重。
而此次出口退税率调整的覆盖面很广,据海关统计钢材进出口时有26个分类,此次上调出口退税,涵盖了所有特厚板、厚板、铸铁管、焊接角型材、冷弯普通型材和钢管接头类钢材,包括绝大部分铁道用材和大型型钢,涉及22个类别。
今年1-4月,涉及钢材出口300万吨,出口金额共计30亿美元,退税率调整后,可以说对我国钢材出口正面影响比较大,对钢材出口也构成明显利好。
此前,钢材的估值不高,板块涨幅相对落后,有较大的上涨空间。钢材属于资源类物资,出口大占比高,“因此次出口退税率的调整,可能会使钢材的估值重新被认识,价值也将有所提升。”方正证券杭州营业部分析师张亮告诉 《市场导报》记者。
张亮分析,可以看到,自从钢材期货上市,主力品种如螺纹钢等表现都相对活跃,价格快速回升,如螺纹钢主力合约今年4月的价格最低点为3410元/吨,截止6月11日价格已经上涨至3810元/吨,上涨幅度400元/吨。除期货市场之外,钢材的现货市场价格涨幅同样很大。
此外,钢材的出口退税率调整后,对一些个股或将产生拉动作用,如唐钢股份(7.20,-0.41,-5.39%)(000709)、宝钢股份(600019)以及酒钢宏兴(600307)等。
农业:拉动农村内需
此次调整,农产品项目所占比例较大,与之前相比还添加食用菌等类别,调整幅度大。
近几个月,国家不断出台经济刺激方案,渴望从拉动内需着手,带动经济复苏。但实际上,农业仍存在粮食丰收、价格上涨乏力等问题,必须通过深加工提高价值。
因此,方正证券农业板块研究员陈光尧表示,调整后,实则有利于刺激农村居民的内需,增加农民收入,缩小城乡收入差距,并可能提高农产品的价格,增加收益。而农产品深加工行业本属于劳动密集型行业,出口退税率的调整对增加就业岗位也是明显利好。
其中,将对鱼类产品类的企业如好当家(600467)、天宝股份(002220),食用菌类企业如*ST九发(600180)、天宝股份(002220)等产生利好作用,而酒精类企业丰原生化(000930)或将迎来盈利能力大幅增加的可能性。
医药:渴望盘活中小型企业
在6月1日出口退税率调整商品清单中,出现了很多医药类的商品。如西药抗感染类药品的生产企业收益比较大,出口产品的价格优势被提高。此前因金融危机影响,医药类的刚性需求下跌,就维生素一类而言,维生素C、维生素A等产品的价格大幅萎缩,另有部分大型生产厂家减产,维生素E的价格一度下滑到105元/千克,目前已渐渐回升至150元/千克。
完全出口型企业因为利润被压榨,生存维艰,此次调整,为这部分企业提振了信心。但对龙头型企业来说,2%的增幅影响不大,相对中小型企业来说则是利好。可以看到,从去年11月开始,医药出口降幅开始收窄,中成药及生物制药的出口量甚至上涨了21%和43%。
方正证券医药板块研究员薛娜介绍说,医药板块在地产、银行等热点的掩盖下,显得保守,市场关注度不大。虽然有行情,仍跑不赢大盘。但调整的消息一出,生产抗感染类药品企业如华北制药(600812)、东北制药(000597),生物制药类企业通化东宝[600867],血液制品类的上海莱士 (002252)以及中药类的同仁堂(600085)等股价都有了小幅的攀升。
饮料:拉升企业业绩
饮料类商品出口量一直比较稳定,属于必须的日常消费品,2%出口退税率的调整对出口总量不会有太大的影响,因为饮料类商品的价格偏低,波动不明显。
据张亮分析,随着通胀预期的加剧,该类商品可能会提价,而成本变化幅度小,受投资市场的资金喜好度弱,但相对其他涨幅偏高的个股来说,业绩相对稳定。目前大盘涨幅已高,食品饮料涨幅偏小,并且这个板块的业绩波动也不会很大,属防御性品种。在高位阶段,资金对风险的警惕,会加大对防御性品种的流入,而且夏季的消费量对食品饮料类的公司占比较大。
尽管如此,部分上市公司的业绩与去年相比,下降幅度较大,如国投中鲁600962]预计今年将下降50%,因此,在消费量保证的前提下,退税率的调整对上市公司业绩有直接的提升作用。
张亮说,此次上调饮料类的出口退税率,对其中几个个股影响较大,如食品饮料类的国投中鲁 (600962),果汁类的上海莱士(002252),高端白酒类的水井坊(600779)等。
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政策相关内容
6月1日出口退税率调整内容包括:
一、提高部分深加工农产品、药品、钢材等优势产品的出口退税率,将罐头、果汁等深加工产品由13%提高到15%,抗菌素、人血制品、中成药等药品由13%提高到15%,玉米淀粉、酒精由0提高到5%,合金钢异型材、冷轧不锈钢等由5%提高到9%。
二、提高箱包、鞋帽、玩具、家具等劳动密集型产品的出口退税率,将箱包、鞋帽、玩具、家具等由13%提高到15%,将部分塑料、陶瓷、玻璃由11%提高到13%,将剪刀等小五金制品由5%、11%分别提高到9%、13%。
三、提高家用电器、单晶硅棒、胰岛素等产品的出口退税率,将电视用发送设备、缝纫机等商品的出口退税率提高到17%。