豆粕期货自从经过大商所的合约修改、仓库南移等手段的大力培育和精心推介后，豆粕交易得到了市场的普遍认可，成交量和持仓量均有大幅增加，成交较为活跃。豆粕期货市场与现货市场的关联度不断提高，不少的压榨企业也纷纷用豆粕期货交易来进行套保，规避风险，锁定利润。
在之前的几个交易月里，豆粕经过长达几个月的整理蓄势，特别是在基本面利好的支撑下，在9月至11月里也曾出现过交易火爆的局面。10月份后M0401合约几乎是以连续涨停式上涨，在交易所出台措施扩大停板幅度的情况下仍能封住涨停，可见其强势。在10月14日，豆粕期货在交易所出台的临时措施下强行平仓，之后豆粕仍在高位整理。但进入11月份之后，豆粕基本上是调整盘跌为主，成交萎缩，交投清淡，缺乏热点可陈，全天的交易基本上是连豆的缩影。但在本周豆粕的走势出现了转折。
豆粕走势的转折缘自于22日美国华盛顿州发现了一例疑似疯牛病病例，后经英国的科学家证实该病例的确是患上了疯牛病。此上消息的传出使得市场上大豆和豆粕的走势出现了巨大的波动，走出了先抑后扬的行情。其中大连豆粕在24日再次大幅跳空低开，最低探至2622元的低点，但到了25日，受美盘大涨的推动，又出现了巨幅的跳空高开，26日再次以大阳线报收，成交量也急速放大。豆粕的走势再度活跃起来。
影响豆粕后期走势的几个因素：
1．疯牛病事件的发展
疯牛病事件的发生成为近期大豆和豆粕市场走势的主题。一开始该消息的传出曾一度被认为对豆粕的利空，因担心牛肉的消息会大幅下降，饲料行业受到牵连，进而影响到饲料的主要原料豆粕的需求量。但市场对此很快便有所修正，因欧洲先前出现的疯牛病事件，政府曾禁止饲料采用动物肉骨粉等动物蛋白作为原料的。所以虽饲料可能受影响，但若禁止用动物肉骨粉，那么必须采用豆粕等植物蛋白作原料，反而有可能拉动了对大豆和豆粕的需求，这无疑是一个长期而重大的利好。因此美盘大豆和豆粕一扭前期的跌势，连续两天强劲上涨。
而在2000年初期，因疯牛病大规模的爆发，美国CBOT豆粕价格在短短的一个月时间内，由140美元/短吨升至170美元/短吨。历史或许会重演，但我们也不能照搬历史。对于政府的政策现还没有最终决定，但市场对此预期良好，政策的出台将决定着近期美豆和豆粕的走向。
2．2003/04年度世界豆粕需求将增长3%
经济学家智囊团24号预测，牲畜产量的增加将刺激油籽粕需求。03/04年度世界牲畜产量预计将增加2%，产品从牛肉转向家禽和猪肉，这将意味着豆粕消费量会出现较大幅度增加，特别是在饲料谷物成本较高的情况下。预计03/04年度世界豆粕消费量将增加大约3%。东南亚特别是泰国和韩国对豆粕的需求增长最快。
3．明年美国豆粕供应可能会趋于紧张
2004年，美国豆粕市场供应也将跟随大豆供应紧张而趋于紧张。美国主要种植的是转基因大豆，其主要用途就是压榨成豆油和豆粕。从近期的压榨数据可知，美国大豆压榨速度已经略有下降。美国国家油籽加工者协会最新压榨报告显示，11月份美国大豆压榨量为1.40294亿蒲式耳，较10月份减少了127.6万蒲。然而，随着冬季的深入，气温将继续下降，低温天气将使动物被迫储存更多能量，继而会消费更多饲料。
4．我国将进一步简化进口大豆手续
据有关消息显示，我国土畜产品进出口商不仅带队与美国达成了进口大豆的合同，而且与美国大豆协会达成了一项协议，称那些只要申请过转基因大豆进口许可证的公司，以后不必再次申请。但是协议的具体执行时间尚无定论。我国农业部官员也表示，已经获得了转基因安全证书的境外公司，在从事同种产品的对华出口时不必再次申请安全证书，只需复印件即可。同样是具体的执行时间未定。政策的改变可能会对大豆和豆粕期价的上扬带来一定的利空影响。
5．国内豆粕市场价格近日继续保持低迷
国内豆粕市场价格近日继续保持低迷。当前山东北部地区近日豆粕集中出厂报价下跌至2580-2600元/吨，东部地区集中出厂报价下跌至2560-2580元/吨。江苏张家港地区一大型加工厂近日豆粕集中出厂报价下跌至2620-2650元/吨。浙江宁波豆粕出厂报价2580-2600元/吨。因上月各企业的集中采购过后，本周各地区的报价均比上周下跌30-80元/吨不等，但价格有日趋稳定迹象。
从现货市场上来看，比较国内外豆粕现货交易的表现，近期已有企稳迹象，尤其美粕表现更为明显。总体看来，国内现货豆粕的下跌空间已很少，后市国内豆粕市场将逐渐呈现供需两旺局面，但价格演变仍将有赖于油厂和饲料企业之间的搏奕，豆粕若想大幅走高仍需依赖美盘创出新高。
在期货市场上，大连豆粕估计在春节前仍将维持相对强势，其强度也取决于政策面上的变化和美盘方面的走势，后市的波动区间会有所加大，预期走出冲高回落，中长期蓄势再缓慢走高。
