豆粕 不可盲目建多

　　上周末，在CBOT大豆、豆粕期价继续走弱的情况下，连豆，豆粕期价在技术性买盘的介入下出现了一定幅度的反弹。但毕竟目前仍然是处在下跌趋势中，价格的走高再度吸引了卖盘的兴趣，由此形成多空双方的争执，市场交投较为活跃。

　　基本面上，市场问题充满着利空和利多的因素。当利空因素主导市场时，利多的因素就显得苍白无力，反之亦然。但不管是什么因素主导市场，都会通过价格的变化来进行消化。连豆、豆粕期价在利空因素的压力下连续3个交易日跌停，也就伴随着利空因素的逐步消化。市场也认为价格跌到此位置将形成技术上支撑，由此导致下跌动能的减弱，一旦此时有利多因素相伴出现时，价格不跌反涨也就在情理之中。此时的投资者就应该慎重，不能盲目跟从，也不能一意孤行。

　　从近日的豆粕价格变化来看，应首先仅定义为跌势中的技术性反弹。造成此次反弹的因素有：1.《油世界》称美国大豆供给仍然紧俏，近日价格的下跌并未准确反映市场供需情况；2.由于压榨成本高而销售价格低,令国内压榨商已开始减少或停止压榨，使之市场减少了豆粕的总供应量，而目前期货价格通过大幅下跌后已低于现货价格，也吸引了投机盘的介入；3.有关人员认为中国信贷紧缩政策不会影响到农产品贸易的议论，使以此政策为主要利空因素而下跌的商品期货市场激起了波澜。不过笔者仍认为，近日价格的反弹并不能说明什么，难道美国良好的天气情况、国内市场的现货压力、资金紧张局面、需求清淡的市场一夜之间就消失了吗?投资者们抄底做多并不是错误，而是一定要衡量这种交易的风险的多大。笔者认为，从目前基本面来看抄底做多还是应谨慎对待。

　　从技术角度分析，在M409合约的日K线图上，连续的跌停行情已将大部分多头心理防线打破，技术上豆粕期价的中期下跌趋势已成立；而周K线图上的跳空缺口意味期价的上涨可谓压力重重；日均线系统呈发散型空头排列，30日均线已下破60日均线；短期指标中KD指标有反弹的要求，MACD指标变化不大。因此从技术上看，对豆粕后期走势还应保持空头思维。

　　综合分析，基本面短期内的利多因素有可能减缓期价向下的运行速度，技术上显示豆粕期价仍然维持着弱势运行格局。操作上建议投资者继续持有空单，不可盲目建多。