豆粕弱势震荡远强近弱

　　目前，国内豆粕现货市场呈现出明显的弱市行情，市场买方需求回升缓慢加上油厂库存压力较大、急于出货是促使各油厂近期连续调低报价的主要原因。近期国内豆粕市场需求异常缓慢，大部分油厂为减少库存压力被迫调低豆粕出厂报价。在弱市行情下，买方的需求将成为决定市场的关键因素。

　　在目前豆粕现货价格持续下跌的情况下，国内饲料企业的采购意愿表现不一，其中个别大型饲料企业由于低价位库存水平相对较高，虽豆粕价格已有较大幅度跌落，但仍难以刺激其采购积极性；大部分中型饲料企业在前一轮豆粕价格下跌行情中补充了一定量的库存，由此造成成本亏损，因而近期入市采购十分谨慎；而小型饲料企业受价格持续跌落影响，尽管库存紧张，但是多数依然维持即买即用的采购策略，持币待购情绪明显。目前华南部分地区饲料企业采取先接订单，再采购原料的方法，市场需求低迷可见一斑。

　　目前的养殖是否以及何时复苏依然需要市场耐心等待。目前已有30多个国家和地区恢复了对中国部分禽肉制品的出口，不久家禽产品出口也将全面解禁，这在一定程度上缓解了国内养禽大省的出口危机，也刺激了部分地区的养禽业，不过整体低迷的市场现状短期内仍难改。而养猪业由于利润的缩水，养殖积极性普遍不高，存栏、补栏量的大幅下降对豆粕销售带来不小的冲击；另外尽管目前国内水产养殖的恢复进程较为乐观，但与往年相比，复苏时间略有推迟，因此短期内国内水产养殖对豆粕需求量的放大程度也将会相对有限。因此5月份的豆粕市场销售仍然呈现低迷不振，预计6、7月份将会有所好转，6月底基本行情将会比较明朗。

　　近期国内大豆加工企业始终在经受着部分进口大豆成本过高、豆粕需求恢复缓慢且大豆、豆粕库存压力放大的困扰，导致目前压榨利润极其低下，部分地区油厂甚至濒临破产的窘境。而中国政府采取的紧缩银根政策，对油厂造成重创。根据业内人士的计算，如果违约大豆进口合同，买家每船大豆亏100万美元，但是如果取消采购或者洗船，可能每船要亏300万到400万美元。据悉，目前进口大豆到港情况很严峻，只要是现在到货的船货都会有麻烦。主要是受到质量上更加严格的要求以及油厂付款问题的影响。因此油厂在“内外交困”的形势下，出货意愿较为强烈，目前山东和华南地区油厂停工限产现象较为普遍。

　　目前在国内豆粕市场呈现明显的弱市行情之下，作为市场需求方的饲料、养殖企业将成为决定市场走势的关键所在。另外国产新季菜籽粕即将批量上市，菜籽粕代替豆粕作为饲料加工原材料也使得短期内豆粕市场存在较大压力。预计近期国内豆粕市场现货市场价格仍将继续走弱，但短期内仍难以刺激起市场需求。后期国内豆粕市场走势主要取决于国内饲料、养殖需求的恢复程度以及北半球大豆播种带的天气以及作物生长状况。尽管目前CBOT大豆期价熊市已初步确立，但仍将影响中国远月大豆进口的数量，值得关注。