独家观点：需求决定一切，成本并不代表价格，2900稳的住吗？

　　（编者按：现在豆粕市场飘忽不定，扑朔迷离，引起市场的广泛关注，本网就目前的形势采访了国内某大型油厂的一位资深分析师，现将其观点整理如下，以供参考，不作为投资建议，否则后果自负）

需求决定一切，成本并不代表价格，2900稳的住吗？

　　 目前，网上传着国内榨油企业在29日协商，为减少亏损，决定把豆粕价格维持在2900元/吨。同时也有国内某大型企业声明表示不参加此次的维持价格（2900）行动，笔者现就有关情况做一分析：

　　一、 从需求来看：占中国饲料产量唯一超过10%以上的大省广东省为例，中国饲料工业信息中心做了实地调查，鸡苗价格0.7元/羽，为什么会如此低廉呢？养殖户不愿意抓鸡补栏，肉鸡存栏数约下降1/3，蛋鸡在广东同样下降20%，再以全国第一蛋鸡饲养县江苏海安县约下降20-22%，肉猪方面，新培育的母猪头数虽然有所增加，但仔猪存在明显的缺口，加上端午节来临，宰杀大猪后存栏也将下降。第四：有没有在短期恢复的可能？答案是不可能。为什么？因为禽流感致种禽场、祖代、父母代的鸡只亏损巨大，种禽饲养总量下降，种禽淘汰，导致商品代禽雏供应不足，加之养殖户肉鸡、蛋鸡饲养亏损，无利可图，信心不足，导致饲养总量不足，要恢复到常年水平仍有一个过程，要所以短期恢复无望。这样，在饲料中豆粕用量最大的肉鸡、蛋鸡、猪三大块都不支撑需求上升，而是呈现下降趋势，这一点从各饲料生产企业的产销量就可以看出问题的实质。即使马上补栏，短期内也不可能有大量苗鸡投放市场，所以需求不旺是豆粕下跌的主要动因。

　　 二、 从成本角度分析：

　　笔者不排除前期国内厂家由于采购上的无序，加上对行情的判断的失利，一些企业进口了高价的大豆，由于需求急剧下降，导致了亏损，这是事实。但成本不决定价格。在市场经济中，价格应由市场决定，如果价格由成本决定，那么价格不应该是2900元/吨，而是3900元/吨。显然国内从3700元/吨，下降到今天的市场价格，显然是市场在起作用，所以说成本并不决定价格。

　　 其次，后期是价格走势应是各饲料厂、经销商关注的热点：现分析如下：以5月29日CBOT的行情来分析：814美分，升贴水：-160。到中国口岸价成本为：3000左右，公式为：大豆成本+110元/吨的加工费=0.185（出油率）*6500（油价）+0.795（出粕率）*粕的成本价，豆粕的成本应在2400以下，油厂的利润就按300元/吨的利润来计算，2300+300=2600元/吨。所以按照一般的市场规律超过2600以上的价格显然显得于理无据，更何况要想维持2900元/吨的价格。再次，短期内CBOT不排除有反弹的可能，但笔者认为长线很可能会下跌。那就意味着成本将进一步下降，价格将进一步下跌。

　　三、 从国际上的航运运费来看，曾经运费上涨到88元/吨的大豆运费如今已经下跌到40美元/吨以下，相当于每吨成本下降330元/吨左右。

　　四、 目前部分油厂的豆粕库存压力仍然很大，并且时间较长久，若不在梅雨季节来临之前出货，将面临结块，甚至霉变的危险，所以抛货势在必行。

　　五、 至于期货价格应该建立在现货的基础上，若脱离了基本面，就是空中楼阁，就变成了无源之水、无本之末。

　　六、 综上所述，豆粕维持2900元/吨的价格，个人观点市场难于支撑。

　　一句话：需求决定一切，成本并不代表价格！