豆粕期货：大品种特性彰显

　　豆粕在CBOT豆类产品市场占据着约1/4的份额，在中国大连市场，豆粕所占的权重也随着其大品种特性的日益显现而不断上移。从豆粕交易量在大商所交易总量中所占比重的不断提升可以看出，豆粕正受到越来越

　　多现货流通企业和投资者的青睐。

　　豆粕期货的规模正在以前所未有的速度扩大。今年1—2月份，豆粕成交量在大连市场总成交量中所占比率分别为16.24％和14.14％，成交金额分别占13.12％和12.11％。但在3月份，豆粕市场发生了剧变，3—5月间，豆粕的成交量和成交金额分别占大连市场的22％—23％和21％— 22％。这种持续三个月的稳定局面在6月中上旬再度被打破，截至6月22日，豆粕6月份的成交总量已达6191970手，占大连市场成交总量的36.78％，创出了豆粕成交的历史新高。豆粕的日益活跃，既是大商所不断挖掘的结果，也是豆粕本身所具有的大品种特性以及豆粕市场高度市场化的必然结果。

　　随着经济的快速发展，我国的养殖业、压榨业、饲料加工业等发展迅速，这催生了国内市场对豆粕的旺盛需求，而豆粕也由于其自身的优良特性在这些行业得到了广泛使用，其生产和消费也在近些年取得了飞跃式增长。目前，我国已从1994年以前的豆粕出口大国逐渐演变为豆粕进口大国。在2003年，我国大豆进口总量已突破2000万吨，加上国产大豆，当年国内的豆粕压榨总量预期达到2800多万吨，而国内的加工能力已经超过了6000万吨。据美国农业部预测显示，中国2003/2004年度豆粕总产为2222万吨，总消费量为2157万吨；2004/2005年度总产量将达到2350万吨，总消费量将达到2290万吨。

　　2000多万吨的豆粕产量与消费量是一个庞大的市场，这为大连豆粕期货奠定了广泛的市场基础；而豆粕在中国压榨、饲料、养殖行业的广泛流通使得豆粕的消费群体日益庞大，这为未来豆粕期货的发展打开了广阔空间。

　　豆粕期货合约完全贴近市场的交割标准也有利于更多企业参与到连粕市场。目前，豆粕的交割是按质量标准而不是按照产地来制定的。因此，无论是国产大豆压榨的豆粕还是进口大豆压榨的豆粕都可用于连粕交割，这与黄大豆1号合约所界定的非转基因品种交割有着天壤之别。就供求流通总量而言，豆粕大品种的特性一目了然。

　　从目前豆粕期货的交割来看，豆粕不断向大品种迈进的特征也在显现。大商所将交割地点从华东向华南推进，并实行了以厂代库、期转现等一系列与国际惯例接轨、贴近现货市场的举措，有助于推动豆粕市场不断活跃。我国豆粕消费市场主要集中在长江以南，这些地区也正在成为国内的压榨中心。

　　豆粕的大品种特性决定了未来的连粕市场前景光明，而大商所贴近市场、对接国际的推动举措也将使得豆粕的活跃进入一个新的里程。近日，9月豆粕与9月大豆的平分秋色已经在向我们昭示着一切。