豆粕 涨跌平常事 节奏最重要

　　一、美国大豆周度报告温和利多

　　美国一周大豆出口销售报告显示上周大豆销售为9.6千吨，保持前周水平不变。周度出口检测报告显示近期出口检测为6百万蒲式耳，高于前周4.2百万蒲式耳和去年同期4.7百万蒲式耳水平，较高的出口检测水平推动大豆价格上涨。美国农作物种植状况报告显示67％的作物质量在良好到优秀的水平，比前周下降了1％，比去年同期下降3％，同5年平均水平持平。考虑到前期的寒冷潮湿的天气状况，这份作物质量报告显示了较好的质量状况。5月大豆压榨数据也被认为呈中性或温和利多，压榨报告显示5月大豆压榨总量为117百万蒲式耳，超过4月112百万蒲式耳水平；一些分析人士认为该数据显示了较高的国内需求，但由于豆粕和豆油库存逐月上升，显示了一些压榨厂正在建立库存。

　　二、价格对天气的依赖度增强，行情进入天气炒作阶段

　　上周美豆主产区以干燥少雨天气为主，短期看对大豆生长有利，但一些私人机构预测，7月美豆主产区可能干旱。由于前期过多降雨使大豆根系生长较浅，如发生干旱将威胁作物生长，当然，目前对这种预测市场仍存怀疑态度。至7月中旬，北半球大豆作物带将进入实质性天气炒作阶段，目前基金在大豆上的净多单增加到2.9万张左右。我国东北地区有零星降雨，略微缓解旱情，但在西部地区旱情仍很严重，只有少数地区略有阵雨，但降雨远远不够。行情进入天气炒作阶段，豆粕难以出现大的单边行情，投资者应踩准节奏。

　　三、豆粕现货价格表现稳定，整顿超载引起饲料业成本增加

　　豆粕现货价格总体保持稳定，但市场人士反映现在销售较前期差，几乎没有成交。市场对我国整顿超载带来的影响反映较大。整顿超载引起饲料业成本增加，对饲料业是一个巨大的打击，可能会影响到饲料企业后市的战略调整。一位市场分析人士认为，由于豆粕的需求低迷，从而大豆的压榨量降低，不可排除现在仍然有相对较多的国产大豆。近期豆粕现货价格大幅振荡的可能性不大，由于投机资金的作用，期货市场却可能仍会反弹。

　　四、国际贸易商获准对中国出口大豆，但短期难有实质性影响

　　最近，中国决定批准23家国际贸易商对中国出口大豆，但市场无法确定如何及何时恢复大豆贸易。目前国内大豆现货市场总体价格较为混乱，国产大豆现货价格总体平稳，基本都位于3200－3400元／吨区间内。我国当前对进口大豆进境环节的质量控制要求仍十分严格，大多数加工厂对此表示理解，但由于油脂加工企业当前境遇并非完全一致，因此一些加工厂感到面临一定难度。新近运达我国的进口大豆中无主大豆数量正在继续增加，这些大豆均属于厂商此前购买，但由于国内外市场巨变而无力接货的性质，目前供货商正尝试低价转卖这些大豆。

　　操作上，目前豆粕期价多空双方分歧较大，可能出现振荡走势，振幅会比较大；投资者宜谨慎操作,短线为主。预计M0409合约支撑位2850，阻力位3000。