中国通过转基因相关政策控制转基因大豆进口的直接目的是调整种植结构，提高国内大豆产业的内在质量。调控的手段是有选择性地进口美国大豆，减少南美大豆的进口。调控的总体效果将是将大豆进口总量控制在800-1000万吨之内（农业部近期预期为900万吨）。调控政策的实施在现阶段将会使现货市场出现短期供应紧缺，在长期上将整体抬高国内大豆的价格水平。
我们在考虑转基因因素对大豆现货和期货市场构成的影响的同时，也要考虑另外一个重要因素对大豆市场的影响：配额内植物油的进口。毫无疑问，豆油和棕榈油进口配额发放后对国内大豆产业是一次很大的挑战。但是我们也应该认识到，国内外价格本身是一对矛盾统一体：中国的现实进口将推动国外价格的上涨，而国外价格的上涨又会缩小国内外价差。
以关税9%、杂费100元/吨计算，目前配额内美国豆油进口成本价目前已经上升到4219元/吨，巴西豆油进口成本价也已经上涨至4120元/吨左右，国内油厂出厂价平均在4500左右，国内外的价格差距虽然存在，但已经大为缩校当然转基因政策不仅对大豆进口起作用，也对豆油进口起作用，拿不到必需的证书豆油进口配额不能得以真正实现，进口豆油就难以在短时期内进入我国市常
CBOT豆油基准合约自今年1月底见低15.1美分/磅以来，一直稳健攀升，价格已经突破了去年底的反弹阻力位16.6美分，目前在16.6至17美分之间振荡，强势特征明显。CBOT豆油价格的上涨原因有两点：一是美国国内压榨需求的增加；二是中国配额内进口预期。
国际市场上，棕榈油价格也表现强劲，马来西亚棕榈油期货基准合约从2001年2月的710点的开始大幅飙升，于去年8月见高1305点，10月份再次回落至880点后，至今一直运行在慢牛市场中。5月14日7月份基准合约收报1258林吉特/吨，已经初步冲破去年8月初的高点1305和今年1月初形成的高点1266的反压线的压力。推动棕榈油价格上扬的主要动力是库存的下降。
德国《油世界》杂志近期报道，世界主要食用油库存量跌至3年来的低位1223万吨，去年同期的库存量为1331万吨。库存量下跌最大的是棕榈油，从去年的361万吨跌至320万吨。因此可以预期豆油和棕榈油的价格在未来一段时间仍将以上扬为主。如此以来，植物油进口配额对国内大豆市场的利空影响恐怕只能是一只“纸老虎”。
摘自：中粮期货
