第34周豆粕周报：东北领涨　普遍反弹

第34周（8月21日—8月27日），国内豆粕现货市场在黑龙江豆粕价格不断上涨和期货市场走高的影响下，走出了一波反弹的行情，各地豆粕价格都出现不同程度的走高，幅度在0-80元/吨左右，从了解的情况来看，饲料企业和经销商对此次的行情并不太看好，反应比较平静，有的油厂在远期合同预售放量成交后上调报价，意义不大，然而，尽管各地豆粕库存的结转积压依然存在，本周部分地区的成交还是不错，当地库存压力进一步减轻。周五国内豆粕报价与上周同期相比全面上扬，涨幅在0-80元/吨，成交一般，具体情况如下：

周五，黑龙江集贤地区豆粕报1920-1950元/吨；京津冀地区2000-2100元/吨；辽宁地区在1980-2050元/吨；江浙地区2030-2090元/吨；河南地区2020-2150元/吨；山东地区2060-2110元/吨；广西地区2060-2120元/吨；广东地区成交2060-2120元/吨左右，湛江的现货价格成交2080元/吨左右，油厂出货压力不大。

三、市场分析

本周豆粕市场的持续反弹，是近期比较难得的行情。本周一，由于上周五晚 CBOT期价下跌，当日连盘振荡走低，国内各家油厂报价均较谨慎，价格与上周五价位基本持平，然而黑龙江和辽宁地区油厂报价领涨，原因是当地一些厂家豆粕库存不多，而且粕价相对处于国内较低水平，在上周五就开始酝酿涨价的辽宁地区，部分油厂报价试探性上调后成交还不错，因此价格持续上涨，这也引发了国内粕价的全面上扬。在本周的前两天，由于近日的多次小范围提价都难持久，采购方入市比较理性，市场成交一般，周三的市场已有趋稳的势头，然而周四，在美盘和连盘上涨的提振下，国内粕价上涨的范围明显扩大，局部地区称成交较好。周五，黑龙江和辽宁地区粕价继续出现上涨，但业内预计成交可能比较一般。总体来看，市场心态对市场走向的影响较大，厂商的期涨在一定程度上促成了此次粕价反弹，不管是低价促销还是高报低走，或是提高报价后限量成交，都应该算是油厂促进出货的策略。如果回到供需层面上来看，情况并没有大的变化，市场也没有出现新的需求面明确向好的消息，供应方面在短期也依然比较充足，业内对短期粕价走向的看法不一，笔者以为此次粕价的反弹还是缺乏有力的支撑，短期之内难以继续上涨，除非下周市场出现新的利好消息。分析认为影响本周豆粕价格出现上扬的主要原因如下：

影响因素：

1、油厂预期停机，部分地区限量成交

近日，在油厂停机预期的影响下，北方地区部分油厂的豆粕报价和成交价分别有所上涨，黑龙江地区大部分油厂包括大型油厂近期均停车检修，开机明显降低，导致局部地区货紧价涨，辽宁地区有的油厂在周内采取不做合同，现货限量成交的方式，而且业内也对后市略有看多，这在一定程度上支持粕价走高。

2、豆油价格稳中有跌，油厂力挺粕价意愿明显

本周，豆油需求疲弱继续导致豆油价格稳中有跌，在原料成本不断趋高的情况下，为保利润，油厂对豆粕价格的期望值上升。看后期，业内预计豆油下跌的空间有限，在进入9月后，随着小包装油的备货增加，可能还会带动油价小幅上涨，作为相关品种的豆粕，其价格反弹的力度会受到抑制。

3、周内CBOT期货的上涨，支撑厂商销售心理

尽管8月期间美国大豆主产区天气状况比较理想，而且近期天气继续有利，市场对于美豆预期丰产也比较认同，但巴西可能减产的消息使得业内担心远期大豆供应，对国际市场有一定的利多。据巴西国家供给公司预测，受美元贬值、大豆锈病、干旱和生产运输成本上升等综合因素影响，2006年巴西大豆生产萎缩，大豆种植面积减少150-200万公顷，大豆产量也将减少500万吨以上。在此影响下，本周的CBOT期货收盘以上涨结束者较多，而连盘呈现反弹后振荡整理的走势，对国内油厂的销售心理起到了较强的支撑作用。

4、8、9月份的大豆供应压力有所缓解

从目前的统计来看，8月中上旬国内进口大豆数量在148万吨，而根据船期预报，如果没有意外，本月全月的大豆进口量应该会超过之前业内预计的230万吨，这样，就算9月份真如预期的到港160万吨，相信港口大豆的库存也足以弥补，当然了，后期大豆的供应压力会有所减轻。

5、下游养殖需求将成为市场关注的焦点。

本周养殖行情方面没有出现更为有利的消息。近期畜禽产品价格上涨，是由于供应方面减速过快导致的，实际的市场需求增长并不明显，尽管饲料厂的销售情况出现好转，但这并不意味着下游豆粕需求也迅速增长。此外，近期国内再次有禽流感事件发生，对养殖市场有一定的负面影响，即将进入秋季，这也将成为后期饲料以及粕产品需求增长的最大阻力，也就是说目前需求方面无法提供有效地支撑。目前业内比较关注9、10月份畜禽补栏情况，也比较期待补栏的增长能给市场带来实质性的支持。

综上所述，本周国内粕价在各种因素作用下出现上涨，由于饲料厂逢低适量补库，大多将库存维持在安全线以上，因此本周的成交情况一般，采购方以观望为主。对于后市豆粕的走向，需求的增长情况将更为关键。由于近期供应方面将继续充足，而需求没有明显好转，粕价上扬的空间将会受到抑制。后期需关注国际国内大豆主产区天气变化、美盘走势以及美国基金的动向、国内油厂开工水平、各地养殖补栏、豆粕需求等情况。