豆粕分析：短期粕价能否再跌？

自上周末开始的本轮回调使得国内豆粕现货市场再度陷入低迷的行情，粕价持续下滑，市场成交普遍不好，一度出现越跌越观望、成交越差的情况。至12月8日，国内豆粕现货价格全面下跌，较上周五跌幅在20-130元/吨左右，基本已经跌破2200元/吨的价格。广东、江浙、广西、山东、河南等原本在2300元/吨以上的区域目前价格在2200-2260元/吨的范围，甚至有的出现2160元/吨的低位，山东地区基本在2180-2240元/吨之间；京津、辽宁地区目前价格也在2200元/吨左右；黑龙江集贤、友谊地区在1950-2050元/吨的范围。

针对目前的市场，业内普遍采取了观望的态度，对于粕价何时能止跌，目前市场还没有达成共识。

首先，油厂的高库存是导致此次价格持续下跌的主因。由于成交情况持续不理想，周内后期油厂停止了下调价格，多报价稳定，成交暗跌。此外，外盘价格的创新低也给市场带来了压力，局部地区昨日基本没有成交。从了解的情况看，一些地区确实以低价刺激了成交，但总体看油厂的库存压力还是比较大的。

需求方面，业内普遍反映目前生猪存栏情况不是很好，尽管一些地区饲料消费较前期有所好转，但还不能说明就饲料需求会很旺盛，也就是说短期内豆粕需求增量不会出现明显的提高。

成本方面，12月进口大豆到港成本在2900-3000元/吨左右，以四级豆油7400元/吨计算，目前油厂还有一定的利润空间。

基本面虽然利空因素较多，然而，目前国内豆油价格运行以稳中略有回落为主，这将较为有力的支撑豆粕价格。

因此，目前各油厂的豆粕库存情况比较关键，油厂报价与实际成交价之间有一定空间，如果外盘不配合，局部地区粕价可能会继续下调，但幅度有限，期货市场的情况继续值得市场关注。