2007年5月豆粕月报

整体情况：5月份国内豆粕持续上涨后振荡回落，最终价格区间仍上移，涨幅在80-160元/吨左右。各地具体价格走势如下表3：

表3 国内豆粕现货价格(单位：元/t)

(以上价格仅供参考)

豆粕价格涨后回调的原因：

1、美盘连续大涨，由此带来的预期高成本是油厂对后市恢复信心以及趁势提价的重要支持。同时，在一些油厂跟盘上涨后，部分地区因价格相对不高，成交较好，这也是价格不断向上的一个因素。

2、本月终端需求不佳，饲企及经销商入市谨慎。5月份少数地区如华南猪饲料销售小幅下滑，但大部分饲料企业销售情况比上月增长10%，部分地区禽料增长达15%。近期一些地区家禽、生猪疫病的担心，使得部分养殖户的补栏积极性转而犹豫，但目前总体还是对下半年养殖市场比较看好，家禽养殖下半年的恢复形势仍将好于生猪情况。

3、豆油价格疯狂上涨，至月底有地区一级豆油报价曾达9200元/吨，在豆油价格猛涨的情况下，油厂库存大豆压榨利润大幅提高，加上5月份我国预计到港进口大豆将在320万吨左右，原料供应充足，大连、天津、北京、山东一些厂家纷纷恢复生产，下旬库存压力已有所显现。

进出口：根据中国海关总署发布的数据，中国4月份进口大豆2，652，143吨，较上年同期提高3.25%。4月份从巴西进口1，113，335吨，从美国进口1，518，026吨。1至4月份进口大豆8，370，599吨，同比提高4.91％。

根据中国海关总署发布的数据，中国4月份大豆出口量为43，132吨，同比降低17.24％，4月份对日本出口22，790吨，对韩国出口8，775吨。1至4月份中国出口大豆174，766吨，同比提高30.52%。

根据中国海关总署发布的数据，中国4月份进口豆油211，233吨，同比提高64.96%。其中从阿根廷进口175，260吨，从巴西进口33，286吨。1至4月份进口了792，380吨豆油，同比提高15.59％。

预计：目前油厂库存压力是粕价调整的主要原因。看后市，短期库存压力仍需释放，但市场也有利好存在，比如天气市的炒作极有可能推动CBOT上行，养殖业恢复带来的需求以及进口成本等，此外，豆油价格在月末表现高位振荡也给豆粕市场带来利好，限制粕价进一步下跌的空间。综合来看，短期粕价将以振荡调整走势为主，6月份筑底回升可能性较大。关注外盘及连盘动向、养殖行情、豆油价格的走向、油厂策略及采购动态等情况，尤其要看养殖业恢复的程度及时间。