豆粕周报：承压走低

过去的一周，国内豆粕市场承压走弱。周一美盘大幅收高并再创新高，由于一些厂家库存压力不大，因此粕价仍坚挺上行，但由于国家政策面调控的影响，周内连盘持续大幅下跌，且周二CBOT大豆也大幅下跌，加上国内现货高价成交普遍清淡，需方认为3800元/吨的价位过高，看跌氛围笼罩市场，令粕价不断稳中下滑。成交方面，周内前期局部地区放低成交后，情况好转，局部也曾放量。至周五，国内豆粕现货价格总体稳中有跌，价格与上周同期相比普遍下跌，幅度在20-80元/吨左右，各地具体情况如下：

周五，黑龙江集贤地区豆粕3500-3600元/吨左右；京津冀地区3700-3880元/吨左右；辽宁地区在3760-3900元/吨；江浙地区在3700-3770元/吨；河南地区3750-3800元/吨左右；山东地区3780-3850元/吨；广西地区在3700-3780元/吨；广东地区3600-3650元/吨。

市场分析

本周豆粕价格先涨后跌，行情总体较淡，一些地区高报低走现象明显。分析认为影响豆粕价格走势的主要原因如下：

1、政策调控方面的压力。由于农产品价格飞速上涨，前期国家采取了降低大豆进口关税、增加粮油种植补贴等措施，目前市场又有一些调控政策的传言，在27日中央召开会议，提出要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。尽管当前政策措施尚未确定，但已给国内市场带来明显利空，本周连盘持续下跌，使得豆粕现货价格普遍下跌。

2、周初局部地区在较低价位有一定成交，但总体看成交较困难，随后面对持续疲弱的行情，市场多表现为观望，成交量少，周内后期局部地区现货几乎没有成交，看跌心态较浓，导致粕价走弱。

3、目前一些油厂预售至12月中旬后，现货压力不大，相对而言，南方地区比如广东地区因大豆豆粕供应充足，压力偏大，而且当地有厂家采取低价销售的策略，也对价格有一定的打压。也有一些厂家可能由于资金周转问题，放低销售价格。

4、后市行情偏弱。后期大豆、豆粕的供应总体将较为充足，预计12月大豆到港数量在280-300万吨左右，而需求方面，从了解的情况看，目前畜禽养殖补栏不积极，后市需求将会有所减弱。

后市分析：本周豆油、豆粕价格均有回落，但从压榨利润来看，目前大豆压榨仍有一定利润空间，当前国家政策调控的影响尚未确定，总体看，后市豆粕市场仍将面临压力，关注期货市场的进一步指引及相关政策情况。