一，美国作物数据利多
最新的美国农业部供需报告显示，美国大豆产量数据下调，而大豆出口需求保持强劲态势，令2010/11年度美国大豆结转库存降低到2.65亿蒲水平，而国际大豆市场潜在供应紧张局面很可能使美国大豆结转库存继续降低，并接近去年水平，甚至存在未来美国大豆结转库存水平很可能难以超过1亿蒲的预期。
这一担忧不无道理，因目前，玉米等作物价格上涨迅速，若保证大豆的正常供应，需要南美地区扩大大豆种植面积以及产量，同时还需保证冬末春初时期，玉米、大豆合理的比价关系，使美国、中国的大豆面积不至于受到竞争抢占。
二，进口成本延续倒挂
虽然最近几日国内豆油等价格上涨迅速，但因外盘期货价格直线上涨，且运费等处于稳定局面，我国大豆、豆油等现货与进口成本相比较，仍延续倒挂局面，这无疑支持了现货市场价格。
截至10月11日，我国进口12月船期美国大豆理论到港成本处于4150-4189元/吨，南美大豆理论到港成本处于4217-4256元/吨，较当前港口地区3850-3920元/吨的分销大豆价格高出200-300元/吨。我国进口12月船期毛豆油理论到港成本处于9157-9236元/吨，较当前港口地区8950-9050元/吨的四级豆油价格仍高出近200元/吨。
三，油脂库存同比降低
虽然今年我国大豆进口数量较多，使进口大豆等库存长期维持在历史高位，但豆油等进口降低，且植物油需求良好，使国内豆油、棕榈油等库存呈现同比降低趋势。且未来大豆库存在企业开机正常状态下，预计变化将不大，而随着豆油等进口量减少及未来豆油等需求旺季的到来，主要植物油种的库存量将继续降低，并对市场构成支持。
截至10月11日，国内港口地区大豆库存量处于595万吨，明显高于去年同期的335万吨。但国内豆油的库存数量却维持在82.8万吨，较去年同期的105万吨，降低21.14%;而港口地区可供销售的棕榈油库存也由去年的42万吨，降低到32.6万吨，降幅达到22.86%.
四，国内政策压力不大
十一前夕，政府部门表示国家临时存储食用植物油将面临竞价销售。虽然节日已过，但具体实施措施仍未公布，有传言显示，政府正在准备对国内30万吨菜籽油进行拍卖，而近年政府收购的东北临时储备大豆，已经有部分移至关内，并有传言显示，政府将以2860元/吨的价格出售或拍卖东北地区临时储备大豆。
即便如此，国内豆类价格仍未明显遭受压力，这主要是基于政策未明。且仍有信息显示，今年在保证农民收入的前提下，储备部门将继续在东北地区开展临时大豆收储工作，且有传言显示，今年的大豆收储价格将在3800元/吨，较去年或将提高60元/吨。由于此信息的存在， 黑龙江地区大豆外发走货情况转好，而贸易商的收购价格也开始缓慢提高。
同时，国内四家国有商业银行及两家股份制银行被实施差别存款准备金率，上调0.5个百分点，此次调整期限为两个月，差别存款准备金将于本周内缴款。但市场却解读为“与9月新增贷款超预期及新增外汇占款连续回升有关”,而非主动出击打压市场。
除此以外，在过去的6个月时间里，阿根廷、巴西两国的生物柴油产量分别较去年攀升92%和64%,由于库存及政策的变化，不少之前采购南美豆油的国际进口商，开始转向进口美国植物油，这对国际豆油等价格构成支撑。
近日国内植物油等价格上涨迅速，部分企业采取“高报价格，意向成交”方式销售，用以防止暴涨时期，难以分配商品及忠实客户流失。
综合来看，豆油等过快的价格上涨要求适当修正，并需要给市场时间以接受，同时国内存在的政策压力也将作用于市场，使其表现整理，但整体上国内外豆类基本面依旧利多，豆油市场价格的重心仍将继续上移。
