美国农业部8月份的供需报告显示，今年美国大豆实际种植面积预计为7520.8万英亩，较去年下降了约2.8%，美豆的单产水平降至41.4蒲/英亩，较去年的43.5蒲/英亩下降了4.8%，2011/2012年度美豆期末库存预估为422万吨，库存消费比约为4.93%，较去年下降近两个百分比，本年度全球大豆的供需失衡已成定局。在减产预期提振下，美豆期价走出了独立的上涨行情，中国进口的大豆价格将明显上移，从而增加油脂的生产成本，食用油价格维持高位。
进入9月，国内油脂进入传统消费旺季，国内福临门，金龙鱼等食用油厂商自8月份起已对其主力品种进行提价，由于压榨利润长期处于亏损边缘的油厂提价意愿强烈，现货价格坚挺支撑油脂期货价格走高，后市易涨难跌。
综和来看，今年全球大豆供应失衡已成定局，国产新豆上市在即但亦在减产，后市油脂价格有望在供应趋紧、成本提高以及消费旺季启动的多重作用下再续涨势，操作上宜保持多头思路，分批逐渐低位建仓，中长线持有，关注美豆回抽1400美分附近的买多机会。
