摘要：美国大豆播种面积数据上调，但新豆产量受到干旱的威胁
由于中西部地区大豆作物受到干旱的影响，美国农业部本月将2012年大豆单产数据从上月的43.9蒲式耳下调到了40.5蒲式耳/英亩。虽然2012年大豆收获面积数据上调到了7530万英亩，但是单产低于预期，导致大豆产量数据下调了1.55亿蒲式耳，为30.5亿蒲式耳。由于期末库存数据下调，这导致2012/13年度大豆供应比上年减少了5100万蒲式耳。因而，2012/13年度美国大豆出口数据下调了1.15亿蒲式耳，为13.7亿蒲式耳，加工数据下调了3500万蒲式耳，创下九年来的最低水平16.1亿蒲式耳。2012/13年度大豆平均价格预计为每蒲式耳13.00-15.00美元，相比之下，上月为12.00-14.00美元。对于豆粕而言，2012/13年度成本提高将会导致国内用量降至3040万短吨，豆粕出口降至810万短吨。
国内展望
价格高企，天气干燥，2012年大豆播种面积提高
美国农业部上月的播种面积报告显示今年美国农户种植了7610万英亩，高于上年的7500万英亩。虽然这是历史第三高的水平，但是考虑到玉米播种面积创下了七十五年来的最高，今年大豆播种规模显然非常高企。大豆价格接近历史最高水平，春播期间土壤状况整体良好，进一步提振了大豆播种规模。
今年大豆播种面积增幅主要集中在北部平原，其中北达科他州大豆播种面积增长了15%，达到了创纪录的460万英亩。与三月份意向播种面积报告相比，衣阿华州、内布拉斯加州、北达科他州和密西西比州的大豆播种面积提高。不过这些降幅在一定程度上被伊利诺斯州、堪萨斯州和印地安纳州的降幅所抵消，这些地区的农户提高了玉米播种面积。今年双季大豆播种面积小幅提高50万英亩，为520万英亩，主要集中在北卡罗莱纳州、俄克拉荷马州、田纳西州和堪萨斯州。
对于其它油籽而言，佐治亚州的花生播种面积高于早先预期，使得全国花生播种面积比三月份的预测高出7%，为1530万英亩。2012年花生产量预计达到四年来的最高水平50.3亿磅。油菜籽播种面积比三月份的预测高出5%，为163万英亩。相比之下，葵花籽播种面积略低于早先的预测，为180万英亩。美国棉花播种面积比三月份的预测低了52万英亩，为1260万英亩，主要原因在于东南部地区的种植面积下滑。美国棉花收获面积本月只下调了10万英亩，为1040万英亩。
生长压力加剧，大豆产量可能受到制约
虽然美国大豆播种面积数据上调，但是2012/13年度大豆供应可能下滑，因为单产低于平均水平。在中西部大部分地区－从堪萨斯州到俄亥俄州，大豆作物生长期间天气反常干燥，最严重的地区集中在俄亥俄河流域，今年六月份的降雨量不足正常水平的一半。相比之下，上中西部地区的生长条件整体良好。
生长初期降雨匮乏，但是对大豆单产潜力的影响并不大，因为大豆作物的关键生长期在八月份。但是，即使今年夏季降雨显著改善，目前土壤墒情严重不足，对大豆作物已经造成了不利影响。目前多达77%的美国大豆耕地处于中度到严重干旱。截止到七月八日，美国大豆作物优良率只有40%，远远低于一个月前的60%，也是自1988年以来同期最低。考虑到这些因素，美国农业部本月预计美国大豆单产为40.5蒲式耳，上月为43.9蒲式耳。虽然收获面积数据上调至7530万英亩，但是单产数据下调致使大豆产量数据下调了1.55亿蒲式耳，为30.5亿蒲式耳。大豆产量规模与上年基本相当，但是2012/13年度大豆供应总量将比2011/12年度低5100万蒲式耳，因为期末库存下降。
美国大豆出口需求依然旺盛，但是可能非常短暂
美国新豆出口销售形势开始强劲，经过本年度的下滑后可能有望恢复。截止到七月五日，2012/13年度大豆出口销售总量已达1430万吨，比上年同期增长82%。但是大豆出口销售的增幅将受到供应下滑的制约。因而美国农业部将2012/13年度大豆出口数据下调了1.15亿蒲式耳，为13.7亿蒲式耳，相比之下，上年为13.4亿蒲式耳。几乎全部的年比增幅将集中在2013年四月份之前。随后美国大豆出口将会大幅下滑，因为高价调配进口需求，南美新豆上市。
明年美国大豆用量前景甚至更为暗淡。由于出口市场将会消化更多的美国供应，因而国内加工商的供应将会减少。由于大豆价格大幅上涨，因而加工利润将会受到极大的压制。仅在过去一个月里，大豆加工利润就大幅下滑。因而，2012/13年度大豆加工数据下调了3500万蒲式耳，创下了九年来的最低水平16.1亿蒲式耳，也低于上年的16.75亿蒲式耳。
供应威胁，大豆及豆粕价格预估上调至历史最高
美国农业部上月发布的季度库存报告显示，截止到六月一日，大豆库存总量为6.675亿蒲式耳，这是因为三季度的大豆用量强劲。尽管如此，六月份大豆库存仍要高于预期水平，导致其它用量数据下调了1700万蒲式耳。因而，虽然2011/12年度大豆加工数据上调了1500万蒲式耳，为16.75亿蒲式耳，出口数据上调500万蒲式耳，为13.4亿蒲式耳，但是大豆期末库存数据只下调了500万蒲式耳，为1.7亿蒲式耳。2012/13年度大豆期末库存可能进一步下滑至1.3亿蒲式耳。
由于美国大豆作物状况糟糕，大豆和豆油期货市场增添了庞大的升水。今年全球大豆期末库存可能非常紧张，因而美国大豆歉收的预期已经推动陈豆和新豆期货价格创下了合约新高。2012年七月大豆期货合约接近历史高点16.25美元/蒲式耳，而2012年十一月合约已经飙升至15.25美元。相比之下，美国农业部本月将2012/13年度大豆平均价格预估从上月的12.00-14.00美元上调至13.00-15.00美元。
同样，六月份豆粕现货平均价格飙升至每短吨423美元，相比之下，五月份为415美元。截止到七月中旬，豆粕价格达到了470美元/短吨，远远高于1973年六月份的水平，当时平均价格为450美元。美国农业部预计2012/13年度豆粕平均价格将创下历史最高纪录，达到每短吨365-395美元，刷新了2010/11年度创下的前期历史纪录346美元。
饲料成本快速提高将对养殖行业造成极大的影响，因为饲料成本大涨将会导致生产收益下滑，最终放慢养殖业的发展。养殖户也可能寻求低廉的蛋白来替代豆粕（诸如菜籽粕）。因而，2012/13年度国内豆粕用量数据下调了50万短吨，为3040万短吨，相比之下，上年为3145万短吨。美国豆粕出口市场同样会受到供应下滑的影响。美国农业部将2012/13年度美国豆粕出口数据从上月的830万短吨下调到了810万短吨，2011/12年度为930万短吨。
虽然豆粕价格与大豆价格保持同步上涨，但是加工利润恶化却是豆油价格并未参与飙升行情的主要原因。事实上，六月份豆油平均价格比五月份下滑了2美分，为每磅48.70美分。
虽然明年供应可能下滑，豆油价格一直受到原油价格疲软的压制。美国农业部将2012/13年度国内豆油需求数据下调了2亿磅，为180亿磅。豆油出口需求可能依然疲软，因为美国供应在国际市场上一直没有竞争力。
国际展望
大豆供应下滑将会削减全球库存，调配进口需求
2011/12年度全球大豆期末库存对用量比将降至三年来的最低水平21%。今年年初巴西和阿根廷大豆产量因为天气干旱而减产，因而全球根本无法承受美国大豆产量再度下滑。美国是全球最大的大豆生产国。尽管如此，美国大豆减产，加上阿根廷和巴西大豆期末库存下滑，可能导致2012/12年度全球大豆供应再度减少470万吨。巴西和阿根廷的大豆出口步伐必须加快，以填补美国供应损失造成的供应缺口。2012/13年度巴西大豆贸易数据上调至3510万吨，阿根廷上调至1110万吨。不过市场转换只有到南美新豆收获后才会开始。2012/13年度全球大豆期末库存数据下调了5%，为5570万吨。
作为全球最大的大豆进口国，中国经过年初的积极进口后目前仍有充足的库存。港口库存将帮助中国加工商度过国际价格高企这段时间。2012/13年度中国的大豆进口数据不变，仍为6100万吨，也仅略高于上年的预期水平5750万吨。中国进口商已经从美国订购了超过1000万吨大豆，相比之下，上年同期为680万吨。其他进口市场可能更难以拿到大豆。大豆价格上涨促使美国农业部下调了2012/13年度墨西哥、土耳其、伊朗、中国台湾、泰国、马来西亚和越南的进口数据。
2012/13年度全球葵花籽产量可能减少
虽然今年春季俄罗斯葵花籽经济环境良好，但是早先预期未能实现。俄罗斯农业部表示，截止到6月14日，葵花籽播种面积比上年同期减少了100万公顷。葵花籽收获面积预计为610万公顷，相比之下，上年为720万公顷。大部分降幅集中在伏尔加地区，当地葵花籽播种面积占到了全国总面积的40%。春季土壤干燥，制约了葵花籽播种。持续干燥天气也可能影响葵花籽单产。2012/13年度俄罗斯葵花籽产量数据下调了150万吨，为700万吨，远远低于上年创纪录的960万吨。
俄罗斯葵花籽减产主要导致加工规模下滑。2012/13年度俄罗斯葵花籽加工数据下调了75万吨，为675万吨，也低于今年创纪录的800万吨。葵花油和葵花粕供应下滑将会制约俄罗斯的出口。俄罗斯葵花籽行业出口长期前景明朗。本周俄罗斯国会批准了一项WTO准入协定。俄罗斯将在一个月内成为WTO正式成员。葵花籽生产商和出口商将从中受益。未来四年内，准入协定将促使俄罗斯将葵花籽出口关税从目前的20%下调到6.5%。
加拿大油菜籽播种面积创下历史最高纪录
2012/13年度全球油菜籽产量数据上调了100万吨，为6140万吨，因为加拿大、欧盟和美国的产量提高，抵消了俄罗斯的产量降幅。上月加拿大政府一项调查结果显示今年油菜籽播种面积创下历史最高纪录，达到了860万公顷，比上年增长了13%，这也是油菜籽播种面积连续第六年增长。加拿大油菜籽收获面积预计为852.5万公顷，比早先的预期高了47.5万公顷，因而产量目前预计为1630万吨，高于上年的1420万吨。加拿大油菜籽产量提高将会带动国内加工。加拿大油菜籽加工将从本年度的680万吨增至720万吨。2012/13年度加拿大油菜籽期末库存将从本年度的43.2万吨增至73.2万吨，不过从历史角度来看依然偏低。
