大豆、豆粕第33周市场报告：大豆继续上涨 豆粕调整

　　一、大豆市场：

　　2012年第33周（08.13-08.19）,截至8月17日，黑龙江大豆收购价格4360-4380元/吨，与上周价格比上涨了20元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4340-4360元/吨，与上周价格比持平。

　　本周，在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(黑龙江、内蒙古)成功举行。本次计划交易国家临时存储大豆402375吨，全部成交，成交均价4275元/吨。

　　8月船期南美大豆到我国CNF报价618美元/吨，较上周上涨了0美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价681美元/吨，较上周上涨了0美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报720，较上周下跌了70。

　　二、豆粕市场：

　　2012年第33周（08.13-08.19），8月17日，沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于4200-4320元/吨，较上周比上涨了20-50元/吨。其中大连地区价格为4200元/吨，与上周比上涨了50元/吨；京津冀和山东地区价格集中于4170-4200元/吨，较上周比上涨了40元/吨；江苏和广东地区价格4320-4340元/吨，较上周比上涨了0元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3980-4000元/吨，与上周比上涨了20元/吨。

　　三、市场分析

　　目前影响豆粕价格走势的主要原因如下：

　　1.美国大豆产量一家独大国内种植积极性不高。美国是世界上最大的大豆生产国,其大豆产量占世界范围内总产量的30%以上。中国作为主要的大豆需求国,总产量仅占到主要生产国的7%左右。由于国内种植大豆的收益要低于玉米,农民很难有种植大豆的积极性。

　　2.大豆及其相关产品的期现货价格基差扩大。7月份以来期现货差值不断扩大,期货价格高于现货价格,说明目前明显处于期货拉动现货的状况。豆粕和豆油的期现货价差也逐步扩大,我们可以判断,大豆及其相关产品价格的上涨还是由于对预期的炒作引起的。后期一旦资金趋于理性或者灾情减退,期现货价格必然出现回落。

　　3.大豆下游消费动力不减。由于生猪存栏量尚保持在高位、水产养殖的规模和饲料产量的不断增加,相关产业对豆粕的需求依旧旺盛;受益于大豆价格的上涨,豆油的压榨转亏为盈,油厂的开工率上升。豆粕豆油等产品带动大豆,需求依旧旺盛。

　　4.七月份中国的大豆进口量比上月增长了4.4%，创下了二十五个月的最高水平587万吨，因为消费高峰期间加工商提高了进口。今年上半年中国进口了2900万吨大豆，比上年同期增长了22.5%。

　　四、后市分析

　　大豆方面,7月份国内外豆类呈现先扬后抑走势。月初至中旬期间市场延续6月初以来的上涨走势。美国主产区持续炎热干旱威胁大豆亩产、美豆优良率连续下降刺激美豆大幅上涨创历史高点。国内跟盘震荡上涨。国内资金全线流入豆粕市场，基本面美豆上涨和资金面支持提振豆粕连续领涨盘面，主力合约创历史新高。大豆期价亦跟盘上涨创四年高点。但相比之下豆油表现偏弱，月内微幅走弱，现货库存供应压力较大、政策调控忧虑及粕油套利盘继续压制豆油期价，豆油弱市延续。

　　豆粕方面，国内豆粕价格高位盘整，连豆粕指数周跌幅0.1%，持仓量及成交量均出现周环比大幅下降，资金明显流出。本周市场出现油强粕弱格局，豆油价格在油厂提价冲动和旺季即将到来的利好支撑下上涨，油价上涨减轻了油厂挺价销粕的压力，但市场可能对此并不认可。

　　后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、中美两国大豆种植情况、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。