大豆、豆粕第46周市场报告：期盘继续下降寻支撑 豆类跌幅收窄

　　　　一、大豆市场：

　　2012年第46周（11.12-11.18）,截至11月16日，黑龙江大豆收购价格4440-4540元/吨，与上周价格比价格下跌20元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在4280-4300元/吨，与上周价格比下跌20-60元/吨。

　　4月船期南美大豆到我国CNF报价540美元/吨，较上周下跌了47美元/吨。12月船期美国大豆到我国CNF报价595美元/吨，较上周跌33美元/吨。波罗的海干散货运指数最新报965，较上周上涨了49。

　　二、豆粕市场：

　　2012年第46周（11.12-11.18），11月16日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3660-3680元/吨，较上周比下跌了20-130元/吨。其中大连地区价格为3600元/吨，与上周比下跌了60元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3600-3620元/吨，较上周比下跌了20-50元/吨；江苏和广东地区价格3620-3680元/吨，较上周比下跌了100-130元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3650-3700元/吨，与上周比下跌了0-50元/吨。

　　三、市场分析

　　目前影响豆粕价格走势的主要原因如下：

　　1.美国大豆单产上调，供需缺口缩小

　　11月USDA作物供需数据已经公布，美豆超预期的单产上调幅度大大减轻了市场对未来供给的担忧，同时也对美豆期价造成重大利空。在供需格局发生转变的情况下，市场前期做多回吐的压力将得到爆发式的体现。

　　2.国内供给充足，成本同步降低。目前由于进口补足加上国储的流出，国内大豆的供需情况相对宽松，后期大豆到港成本的降低也将导致豆粕价格的走弱，上游成本的下滑必然会令豆粕跟随下行。

　　3.生猪出栏增加，预期消费减少。步入11月份，豆粕将面临季节性的消费淡季。往年从12月份开始，生猪存栏量均从高位回落，同时，配合饲料和混合饲料的产量也出现大幅减少，意味着后期豆粕的消费也将出现较大幅度萎缩。

　　四、后市分析

　　国际方面，国际油脂库存压力继续压制期价反弹，加之原油期价继续维持弱势震荡格局，无法有效提振未来生物柴油市场的需求预期。再加上国内方面油脂库存压力不容忽视，油脂中长期行情并不乐观。技术面上，期价继续处于下行通道中。

　　国内方面，中国近期已取消了约10艘大豆船货，因国内压榨商亏损严重且国内需求疲弱。中国为全球最大的大豆进口国。美国农业部(USDA)周五公布的数据显示，截至11月8日当周，美国大豆出口销售58.52万吨，高于此前预估的25-55万吨，并高于之前一周的19.19万吨。

　　后期主要关注美国大豆出口数量、国内到港大豆数量、中美两国大豆种植情况、国际整体经济态势、国内宏观调控政策、南美大豆产区天气情况，关注月度供需报告及美元及原油走势。