近日，国内农产品市场以震荡上行为主，近月豆粕再度领涨盘面。外盘方面，受阿根廷降雨过多影响作物生长的忧虑，CBOT大豆创下三周高位。
目前，市场密切关注巴西和阿根廷大豆播种进展，明年春季两国大豆产量有望创下历史最高纪录。但由于近期全球大豆供应要低于正常水平，有助于期货盘面的反弹，而上周五CBOT公布的数据显示，登记交割的大豆合约数量已降至0，反映出现货市场的相对坚挺，这对期价将构筑一定的支撑。如果CBOT大豆1月合约能在1450美分获得支撑，很有可能向1500美分一线发起冲击。
国内方面，近期豆粕期价出现较明显的上涨行情，进入12月之后，由于1301合约保证金比例提升，且多方已做好交割接货准备，投机空头资金压力明显增长，空头市场的主动减持或离场都将进一步推升期价走高，从而使得期价向现货价格靠拢。
前期油厂限产缩量策略的效用已开始体现，加之下游饲料企业有集中备货的需求，致使部分地区豆粕现货供应较为紧张，现货报价维持坚挺，目前均价已接近3900元/吨，表明豆粕1301合约仍有一定上涨空间，甚至将保持小幅升水的局面。而目前1301和1305合约价差在475元/吨，短期可能继续拉大至550元/吨附近，价差交易仍可关注。
油脂方面，3日棕榈油领涨整个板块，不过马棕榈油却逆势下挫2.3%，交易商预计年末马来西亚棕榈油库存可能达到记录高位，引发投资者在12月报告出台前调整头寸。而预计年底国内港口棕榈油库存将达到100万吨，较目前水平增加约39%，说明库存压力依然沉重。
内外走势出现严重背离，意味着棕榈油反弹可能面临较大压力，从而拖累整个油脂板块的上行动能，并导致豆棕油价差回归之路面临波折。3日，豆棕油1305合约价差收在1844元/吨，虽然价差收敛仍是大概率事件，但短期建议观望为主。
