美豆方面：隔夜CBOT近月美豆主力跌停，在连续2个交易日中，8月合约跌幅超过8%，因新作美豆的丰产前景及油厂进入检修期的情况促使美国农民在高位抓紧抛售现货。另外，近月豆粕(3262,-26.00,-0.79%)合约也承压同步跌停，豆油(7142,-102.00,-1.41%)亦有大幅回落。相比近月跌势，美豆11月合约反应相对平淡，仅小幅收跌0.27%，因8月供需报告利好的预期及新作美豆良好的销售情况持续发挥支撑作用。从今日电子盘情况看，日间美豆近、远月主力均延续弱势。最新的天气预报显示，美中西部本周出现的小幅降雨将改善大豆(4533,-80.00,-1.73%)生长条件，同时凉爽的天气也将利好新作美豆生长。总体来看，美盘利用现货紧张因素的炒高情绪有所消散，供给增加压力将逐步增强。8月份美农报告或将向下修正美豆产量，这一预期在报告发布前仍将对远月合约形成支撑，但报告的发布将使美豆生长期炒作形势明朗化，届时可能发挥利多出尽效果。
马盘方面：昨日BMD9月主力收低1.36%，因中国关键PMI数据再度利空。今日受近月美豆暴跌影响，9月合约继续小幅低开，但下行受限。因日间发布的ITS7月1-25日出口数据显示出口下滑幅度收敛至7%，月末的采购增加对今日马盘形成支撑。出口数据基本定势，市场关注度将转移至7月马棕油产量增幅上面，7月库存回升幅度将成为关键影响因素。
国内方面： 受美豆及豆粕连续暴跌影响，今日内盘油脂油料普跌。其中豆一和豆粕受到冲击较大，且呈现近弱远强的价差收敛走势，其中豆一1309日内收跌3.36%，成为领跌品种，豆粕1309则有2.07%跌幅。另外，近日传出的放储300万吨大豆消息也使豆一、豆粕近月承压。油脂方面，今日受连带下挫，其中豆油近、远月合约均录得1%以上跌幅；棕榈则受日内马盘相对坚挺支撑，对比其他品种跌幅有限。基本面上，港豆库存回升至560万吨水平，港口分销价格4100元/吨持平于近月新作美豆到港成本，按此价格计算油厂转为盈利。随着逐步进入需求旺季，近日豆粕、油脂需求有所回暖，但受制于供给增加，供求关系仍然趋于宽松，其中豆油、棕榈库存均呈现小幅反弹。
逻辑观点：近月美豆的暴跌行情，更多是来自近月价格结构的修正，而对基于天气的新作美豆合约影响有限。对于主导性的豆油、豆粕1401合约来说，短期近月的走低及天气因素的向好将拖累盘面走势，但中期在8月报告数据修正的预期下，仍存上行机会。棕榈油(5516,-56.00,-1.01%)方面，进入供给大幅增加阶段决定大势趋弱，出口需求的波动或短期提供一定抵抗。操作上建议逢低可轻仓买入豆粕1401，油脂空单继续持有。
