2014：菜粕与豆粕共舞

　　2014年，在美豆走弱的大趋势下，菜粕呈先强后弱行情。从豆菜粕价格走势看，菜粕价格整体跟随豆粕价格走势。

　　大豆、豆粕、菜粕价格走势呈季节性规律。

　　菜粕呈现先强后弱行情

　　2014年1～2月美豆价格小幅震荡趋弱，3～5月整体趋势上涨，从1月末的低点1219.8美分/蒲式耳上涨到2014年的高点1423.6美分/蒲式耳，涨幅为16.7%，主要原因是逼仓行情，资金作用明显。

　　6月份后美豆价格一路下跌，一直跌到10月初，其主要原因是美豆关键生长期天气情况非常好，而且美国农业部连续上调单产预期，美豆供应宽松预期利空美豆价格。

　　随着利空因素阶段性消化，美豆价格在10月初触底反弹，一直到12月份都在1010～1080美分/蒲式耳区间震荡。

　　菜粕价格整体随豆粕波动

　　从豆菜粕价格走势看，1～2月美豆价格变动不大，国内豆菜粕价格以稳为主。

　　豆菜粕价差处在合理区间800～1000元/吨，当时采购正常冬储量很大，油厂未执行合同量大，为菜粕价格坚挺埋下伏笔。

　　3～6月初美豆价格上涨，豆菜粕价格走势基本一致，以涨势为主，豆菜粕价差在700～850元/吨区间震荡趋弱，菜粕价格优势逐渐减弱。

　　6～10月初美豆价格连续下跌，国内豆粕与菜粕价格跟跌，菜粕跌幅较大，导致豆菜粕价差扩大，从低价差500元/吨扩大到1000元/吨附近，主要原因一是菜籽进口量较大，二是下游提前采购，采购量较大，后期需求减少，菜粕供大于求。

　　10～12月份美豆触底反弹，在1010～1080美分/蒲式耳区间震荡，豆菜粕价格趋弱，但豆粕价格弱于菜粕，导致豆菜粕价差缩小，接近800元/吨，菜粕采购优势减弱。

　　大豆豆粕菜粕呈季节性规律

　　豆粕主流跟随美盘，菜粕基本跟随豆粕。从2014年大豆、豆粕、菜粕价格变化中得到规律，国内豆粕、菜粕价格主流跟随美豆价格走势，豆粕与美豆短期价格走势会出现背离，但持续时间一般不长，菜粕与豆粕的价格走势基本一致，菜粕本身的供需情况，可以缩小或扩大两者间的价差。

　　大豆、豆粕、菜粕价格走势呈季节性规律。1～2月震荡趋弱，3～5月水产养殖等下游需求启动，价格容易上涨。而6～10月，天气及供应情况影响整体大豆行情，菜粕本身供需情况会加大或缩小美豆的影响程度，2014年供应充足，价格下跌。

　　11～12月供应充足的利空阶段性消化，美盘小幅反弹，国内粕价低位运行。