摘要：美国大豆出口装运数量激增，但新豆销售放慢
美国农业部预计2014年美国大豆的最终产量为39.69亿蒲式耳，比早先的预测高出1100万蒲式耳。全国大豆平均单产数据从早先的47.5蒲式耳上调到创纪录的47.8蒲式耳/英亩。由于出口销售强劲，美国农业部将2014/15年度大豆出口预测数据上调到17.7亿蒲式耳，比上月的预测高出1000万蒲式耳。2014/15年度（9月到次年8月）美国大豆期末库存预计为4.1亿蒲式耳，与上月的预测相一致，不过远高于期初库存水平9200万蒲式耳。美国农业部预计2014/15年度美国大豆农场平均价格为每蒲式耳9.45美元到10.95美元，相比之下，上年为13美元。
2014/15年度全球大豆产量预测数据上调到3.144亿吨，比上月的预测高出160万吨。巴西大豆产区降雨良好，因而美国农业部将巴西大豆产量预测数据上调到9550万吨，比上月高出150万吨。美国大豆库存庞大的压力，将导致2014/15年度巴西大豆期末库存从上年的1650万吨激增至2580万吨。
国内展望
目前美豆需求强劲
美国农业部在本月发布的农作物产量报告中预计2014年大豆最终产量为39.69亿蒲式耳，比早先的预测高出1100万蒲式耳，因为印地安纳州、俄亥俄州和密苏里州的增幅大于衣阿华州、密歇根州和堪萨斯州的降幅。全国平均单产预计达到创纪录的47.8蒲式耳/英亩，高于早先预测的47.5蒲式耳/英亩。大豆收获面积预计达到创纪录的8310万英亩，不过比早先的预测低34.2万英亩。
基于美国农业部最新的库存报告，截止到2014年12月1日，美国大豆库存为25.24亿蒲式耳。虽然用量创下历史最高水平，但是创纪录的供应导致2014/15年度一季度的库存增至8年来的最高水平。大豆供应总量预计为40.76亿蒲式耳，比上年增长5.06亿蒲式耳或14%。
2014年11月份美国大豆出口达到4.119亿蒲式耳，创下历史最高单月出口纪录。12月份大豆出口检验数量降至3.018亿吨，不过仍是历史同期最高。2014年9月到12月期间大豆出口检验总量比上年同期高出2.18亿蒲式耳。这促使美国农业部将2014/15年度大豆出口预测数据上调到17.7亿蒲式耳，比早先的预测高出1000万蒲式耳，相比之下，上年为16.47亿蒲式耳。
但是在春季到来之前，强劲的大豆出口步伐可能会逐渐放慢，因为新豆销售已经开始放缓。大豆进口商可能已经完成了近期的采购任务。大豆价格下跌，可能鼓励新的销售兴趣。但是未来几周内巴西新豆即将收获上市，届时将构成激烈的竞争。此外，美元汇率走强，也可能令进口商不愿照同样的速度继续进口大豆。截止到1月1日，大豆销售数量只比上年同期高出9000万蒲式耳。仅对华的大豆出口销售同比增长3500万蒲式耳。近几年来，中国一直占到美国大豆出口总量的近三分之二。
2014/15年度国内大豆用量预测数据不变。美国大豆期末库存预计为4.1亿蒲式耳，与上月的预测相一致，不过远高于期初库存水平9200万蒲式耳。大豆供应充足，给大豆价格造成下跌压力，致使豆价远远低于上年同期的水平，不过1季度需求强劲，提供支持。截止到12月，近半的大豆已经销售上市，农场价格为每蒲式耳10.00美元到10.25美元。美国农业部预计2014/15年度美国大豆农场平均价格为每蒲式耳9.45美元到10.95美元，相比之下，上年为为13美元。
对于豆粕而言，2014/15年度美国豆粕进口有望提高，增加供应。由于10月份交货数量异常庞大，进口数据从早先的16.5万短吨上调到25万短吨。今年国内豆粕消费前景受到生猪产量恢复的提振。2014年9月到11月期间生午存栏量同比提高4%，而2014年12月到2015年2月期间母猪产仔数量可能增长4%。饲料需求同样受到玉米和豆粕价格下跌的提振。美国农业部将2014/15年度国内豆粕消费数据上调到3020万短吨，比早先的预测高出10万短吨。
由于生物柴油掺混优惠政策未能延期，加上柴油价格不再提供支持，生物柴油行业的豆油消费前景暗淡。因而，美国农业部将2014/15年度生物柴油行业的豆油用量数据下调到47亿磅，比早先的预测低1亿磅。12月份豆油价格再度跌至32.6美分/磅，相比之下，11月份为33.5美分，上年同期为37.6美分。本月美国农业部将2014/15年度豆油平均价格预估区间下调1美分，为每磅31美分到35美分。
播种面积增加支持油菜籽产量，而创纪录的单产提高葵花籽供应
2014/15年度美国油菜籽产量强劲恢复，因为播种面积提高。虽然北部平原春播耽搁，但是播种面积增长27%，接近历史最高水平171万英亩。但是2014年油菜籽单产从2013年的1748磅减少到1614磅，因为俄克拉荷马州干燥天气制约单产潜力。美国油菜籽产量增长14%，达到创纪录的25.11亿磅。
近来国内压榨产能提高，将需要更多的油菜籽供应。2014/15年度国内压榨量有望达到创纪录的40亿磅。加拿大油菜籽供应依然严重过剩，因而2014/15年度美国的进口可能依然高企。两国的作物丰产，已经导致农户拿到的油菜籽价格大幅下跌，目前为每英担16美元到17美元，相比之下，上个年度平均价格为20.60美元/英担。
去年秋季美国葵花籽产量增长10%，达到22亿磅，主要原因是平均单产从2013年的1380磅增至1469磅/英亩。北达科他州葵花籽单产显著改善，几乎占到了美国产量的全部增幅。相比之下，南达科他州的产量下滑，因为播种面积减少。整体来看，美国葵花籽播种面积减少1%，为156万英亩。油用葵花籽播种面积下滑，降至1976年以来的最低水平，抵消了非油用葵花籽播种面积增幅。这使得非油用葵花籽占到2014/15年度总产量的87%。油用葵花籽供应减少，将会导致2014/15年度压榨量减少10%，为9.15亿磅。相比之下，糖果用葵花籽出口可能增长36%，达到3.5亿磅。整体来看，葵花籽期末库存可能小幅下滑。
2013年亚麻籽播种面积因为北部平原土壤墒情过量而大幅下滑，不过2014年播种条件改善，播种面积增长72%，达到31.1万英亩。美国亚麻籽平均单产为21.1蒲式耳/英亩，接近历史趋线水平。2014/15年度美国亚麻籽产量预计增至640万蒲式耳，高于上年的340万蒲式耳，其中北达科他州占到了几乎全部增幅。国内亚麻籽增产，因而2014/15年度从加拿大进口的数量将控制在470万蒲式耳，这将是九年来的最低水平。
花生和棉籽播种面积提高，提振产量
2014/15年度美国花生播种面积增长27%，达到135万英亩，其中佐治亚州占到大部分的增幅。基于这个基础，美国花生产量大幅增长25%，达到52亿磅，仅低于2012年的水平。但是东南地区夏季干燥，制约花生单产，因而全国平均单产从上个年度的4001磅降至3932磅。即使如此，2014年单产仍是历史第三高的水平，即使佛罗里达州、北卡罗莱纳州、俄克拉荷马州、德克萨斯州和维吉尼亚州的单产创下历史最高水平。
今年花生供应充足，支持需求。国内花生用量增长缓慢，但是保持稳定增长态势。相比之下，2014/15年度花生出口可能比前两年的水平温和减少到10.5亿磅。这仍代表着历史第三高的纪录。因而期末库存可能比上年的19.6亿磅增长5%。
2014/15年度美国棉籽产量将增长26%，达到530万短吨，棉花弃收率下降，是本年度产量增长的主要原因。棉花收获面积从上年的750万英亩增至970万英亩。加州是例外，当地棉花播种面积减少，因为灌溉水源严重不足。供应改善已经导致棉花价格下跌，这将有助于今年需求恢复。2014/15年度棉籽压榨量将增长21%，达到240万短吨，而饲料用量将增长18%，达到265万短吨。
国际展望
巴西大豆单产及产量数据上调
2014/15年度全球大豆产量预测数据上调到3.144亿吨，比早先的预测高出160万吨。巴西和美国的增幅大于印度的产量降幅。虽然2014/15年度全球大豆贸易数据上调26.3万吨，但是产量增幅将导致全球大豆期末库存从上年的6620万吨增至9080万吨。
在巴西，由于9月到10月期间降雨不稳定，巴西大豆播种开始缓慢。截止到11月初，随着降雨改善，大豆播种步伐明显加快。部分地区持续干燥，不过大部分大豆产区的墒情良好。美国农业部本月将巴西大豆单产数据上调，因而产量数据上调到9550万吨，比早先的预测高出150万吨。虽然巴西大豆播种耽搁并未影响到单产潜力，但是可能导致收获晚于正常。
由于美国大豆库存庞大，巴西大豆需求仍面临压力。加上国内大豆收获较晚，美国大豆库存急需消耗，因而巴西大豆需求旺季将往后推迟。2014/15年度巴西国内大豆用量和出口数据不变。因而本月产量数据的增幅导致期末库存提高，从上年的1650万吨增至2580万吨。
由于大豆减产，国内需求旺盛，印度豆粕出口数据下调
2014/15年度印度大豆产量预测数据下调到1050万吨，比早先的预测低50万吨。大豆单产因为播种耽搁以及雨季时间缩短而下滑。本年度大豆产量仍比上年增长100万吨。但是，豆粕出口供应将会受到国内消费稳步增长的制约。2014年10月到12月期间，印度豆粕出口同比大幅减少71%，创下1991年以来同期最低。因而，2014/15年度印度豆粕出口预测数据下调到255万吨，比早先的预测低30万吨，也低于上年的270万吨。美国对亚洲地区的出口已经填补印度的供应缺口。
