大豆 豆粕日评：库存偏低 豆粕现货普遍上涨

一、市场概况

1.现货方面

大豆：2月26日，黑龙江集贤、友谊地区油厂本地大豆收购价3600-3640元/吨。友谊地区油厂大豆收购价3600-3640元/吨，集贤地区大豆收购价格3600-3640元/吨。集贤、友谊地区各油厂还未开工生产，豆粕正常销售。本地大豆生产的豆粕成交价在3750元/吨左右，进口大豆生产的豆粕成交价在3400元/吨左右，各厂将在正月十五后开工生产。

国内部分地区蛋白豆粕价格（蛋白含量：43%）（元/吨）

周四国内豆粕现货价格普遍大幅上涨，涨幅30-90元/吨。受豆粕需求下降及连涨后的获利回吐因素影响，2月26日美国大豆期货振荡回落，豆粕领跌，豆油则小幅弹高。南美大豆供应周期陆续启动，低廉的价格削弱美国豆粕出口需求，市场高位追涨动力开始减弱。另外，市场传出消息，巴西卡车工人罢工有望得到解决。近期美国农业部作物展望报告中关于新季美豆播种面积低于预期及巴西工人罢工等消息成功引领美豆收复千点关口，这些消息并无法从根本上扭转全球大豆市场严重供过于求的大格局，美豆反弹的基础因素并不牢固，反弹高度因此受限。国内豆类市场走势分化，大豆盘中连续跌破前期低点，继续弱势回落，豆粕则仍延续反弹格局。国内豆粕现货市场整体偏强反弹，节前部分饲企库存周期较短及油厂豆粕库存偏低带动价格上涨，2月份大豆进口量偏低，强化国内市场追涨信心。

2.期货方面

周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场从周初创下的六周高点处回落，因为巴西卡车司机罢工有望马上结束。截至收盘，大豆期货下跌4美分到8.25美分不等，其中3月期约收低8.25美分，报收1007.75美分/蒲式耳；5月期约收低8美分，报收1010.75美分/蒲式耳；7月期约收低7.75美分，报收1015.25美分/蒲式耳。随着巴西新豆开始批量上市，近来的卡车司机罢工活动威胁到大豆出口，导致豆价周初曾大幅攀升。巴西农业部长周三下午与卡车司机举行会谈后表示，政府不会放弃高燃料税，但是指出司机们表现出了灵活性，她相信此事能够很快得到解决。交易商称，巴西政府已经开始处罚抗议者，一些州允许联邦警察清理道路。一位分析师称，大豆市场下跌的原因在于巴西局势担忧减弱。此事可能进入巴西司法程序，让人们更有信心司机可能结束抗议活动。美国交易商还指出，周三巴西豆粕基差报价走软，说明加工商有足够的大豆来压榨。3月大豆期约周二曾飙升至六周来的最高水平10.29美元，多头获利平仓抛售，农户销售步伐加快，也给盘面造成了下跌压力。不过巴西运输问题迟迟得不到解决，加上新豆收获进度缓慢，致使美国大豆出口需求依然强劲，制约了大豆市场的下跌空间。周三，大豆期货成交量估计为232,868手。豆粕期货市场收盘下跌，因为临池大豆走软，豆粕期货成交量估计为113,890手。豆油期货市场收盘下跌，因为买豆粕卖豆油的套利解锁，国际原油走强，豆油期货成交量估计为130,046手。

截至2月26日，大连商品交易所（DCE）大豆主力合约a1505，开4286，最高4290元，最低4230，最新价4284，涨跌：-37。豆粕1505，今开2838元，最高2865元，最低2832元，最新价2851，涨跌：+7。

二、价格动态（上午报价）

黑龙江集贤地区3750元/吨

吉林地区3180-3190元/吨

京津冀地区2980-3020元/吨

辽宁地区3100-3180元/吨

江浙地区2980-3030元/吨

河南地区3060-3090元/吨

山东地区2950-2990元/吨

广西地区2950-2960元/吨

广东地区2980元/吨

三、后期关注热点

天气变化、采购心态、油厂策略、国际国内大豆市场、产区收购情况、豆油行情、进口大豆到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国内政策、国际运费变化、国际经济形势。

四、相关链接

1. 据巴西本地农业咨询机构AgRural公司的数据显示，降雨导致上周巴西大豆收获放慢，比一周前仅仅向前推进6个百分点。截至2月20日，巴西大豆收获完成20%，低于去年同期的30%。

2. 据美国数据传输网络报道，目前巴西大豆收获已经完成20%，而且美国大豆期价出现小幅反弹，美元兑雷亚尔汇率走强，这本来应当吸引农户加快销售大豆。但是过去两周巴西大豆成交依然非常迟缓。