短期内豆粕仍将强于豆油 油粕比或继续下降

　　全国主要港口棕榈油库存较上周末小幅下降至46.5万吨左右，较月初下降约3万吨。上周我国厂商增加采购之后，3-4月棕榈油进口总量预计将达到月均45-50万吨，后期棕榈油库存预计将回升至春节前的55万吨左右。受库存增加的影响，后期国内棕榈油价格将进一步走弱，豆棕价差及棕油进口亏损或有所扩大。

　　受豆油价格连续下跌的支持，厂商豆油采购意愿有所增强，豆油成交继续提高。上周主要油厂豆油成交30万吨左右，较此前一周增加4万吨。当前全国豆油商业库存总量为75万吨左右，3月初为72万吨左右。预计后期随着开机率的提高，豆油库存仍将继续回升。

　　由于豆粕价格走势强于豆油，上周各地油粕比继续下降。周一，山东地区油粕比价为1.91：1，江苏张家港地区为1.89:1，广东湛江地区为1.86:1。与上周相比，比价小幅下降1-2个百分点。预计短期内豆粕价格仍将强于豆油价格，油粕比或将继续下降。

　　受CBOT大豆价格下跌影响，周一各地豆粕价格延续下跌走势。各地跌幅在40元/吨左右。菜粕价格整体稳定，豆菜粕现货价格有所缩小。广东湛江地区价差为520元/吨，较上周五缩小20元。由于前期菜粕期货价格显着上涨之后回落，期货价差有所扩大。截至下午收盘，5月合约价差扩大至497元/吨。预计后期CBOT大豆价格将继续下跌，继续压制豆粕价格；3-5月菜籽月均进口量在35-40万吨，少于去年同期，菜粕供给仍将偏紧。加之水产养殖即将启动，预计后期豆菜粕价差将保持低位。