大豆豆粕日评：下跌空间尚存 市场缺乏动力

一、市场概况

1.现货方面

大豆：4月23日，黑龙江集贤、友谊地区油厂本地大豆收购价3400-3420元/吨。友谊地区油厂大豆收购价3400-3420元/吨，集贤地区大豆收购价格3400-3420元/吨。今天当地大豆生产的豆粕成交价在3450-3480元/吨，进口大豆生产的豆粕成交价在3100-3150元/吨。

国内部分地区蛋白豆粕价格（蛋白含量：43%）（元/吨）

4月22日美国中西部爆发的禽流感疫情，这对大豆以及豆粕价格构成压力。此外，美国大豆出口季节性放慢，国际买家转向价格更为低廉的南美供应，也对大豆价格构成压力。国内方面：美国进口大豆到我国港口最快约需18天，最慢约需30天，而南美巴西进口大豆到我国港口一般需要45天左右。按4月份到港美国、巴西进口大豆均值3150元/吨、豆粕沿海平均价格2880元/吨、豆油沿海平均价格5920元/吨计算，压榨利润为71.6元/吨。按目前港口分销价格3200元/吨计算，压榨利润为21.6元/吨；按5月份预期到港美国、巴西进口大豆均值3082.5元/吨计算，压榨利润为139.1元/吨。由上可知，压榨利润均值为77.4元/吨，假若豆油稳定，豆粕压榨利润为零，理论上豆粕现货价格为2780元/吨，目前沿海豆粕平均价格与理论值还有100元/吨的下跌空间。

2.期货方面

　周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘小幅下跌。截至收盘，大豆期货下跌2.75美分到5.5美分不等，其中5月期约收低4.75美分，报收970.5美分/蒲式耳；7月期约收低5美分，报收971.75美分/蒲式耳；11月期约收低3美分，报收953.75美分/蒲式耳。随着南美新季大豆装船进度加快，后期我国进口到港量有望继续回升。根据船期预报，4月份我国进口大豆到港量预计超过500万吨，5～6月份到港量将进一步增至600万吨以上，甚至超过700万吨。市场仍在等待新作种植进展数据出炉。国内现货市场基本面变化不大，油厂现货紧缺还在持续。短期因巴西卡车司机罢工事情以及国内现货市场偏紧，对市场带来些许支撑，连粕或延续反弹。美国农业部将于下周一公布大豆播种进展数据，需要重点关注。

截至4月23日，大连商品交易所（DCE）大豆主力合约a1509，今开4152，最高4179元，最低4124，最新价154，涨跌：+46。豆粕1509，今开2707元，最高2728元，最低2703元，最新价2720，涨跌：+7。

二、价格动态

黑龙江集贤地区3450-3500元/吨

吉林地区2940-2960元/吨

京津冀地区2860-2870元/吨

辽宁地区2860-2930元/吨

江浙地区2840-2880元/吨

河南地区2960-2970元/吨

山东地区2880-2930元/吨

广西地区2800-2820元/吨

广东地区2800元/吨

三、后期关注热点

天气变化、采购心态、油厂策略、国际国内大豆市场、产区收购情况、豆油行情、进口大豆到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国内政策、国际运费变化、国际经济形势。

四、相关链接

1.周三，美国中西部现货玉米大豆升贴水大体持稳至走强，谷物交易商称，大豆玉米现货市场受谷物流动缓慢支撑。

2.美国农业部（USDA）将在周四发布出口销售周度报告，分析师预期在截至2015年4月16日的一周里，美国2014/15年度大豆出口净销售量将会净减少10到15万吨，上周是净增加31.26万吨。