大豆、豆粕第19周市场报告：豆粕市场整体弱势运行

一、大豆市场：

2017年第19周（5.5-5.12），截至5月12日，黑龙江油用大豆收购价格3700-3720元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3680-3750元/吨。

6月船期南美大豆到我国CNF报价401美元/吨，较上周涨1美元/吨。6月船期美国大豆到我国CNF报价403美元/吨，较上周涨1美元/吨。波罗的海干散货运指数报价1012，较上周跌142。

二、豆粕市场：

2017年第19周（5.5-5.12），截至5月12日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2880-3080元/吨，其中大连地区价格为3080元/吨，较上周跌80元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2860-2940元/吨，较上周跌60元/吨，山东地区较上周跌61元/吨；江苏和广东地区价格2900-2920，较上周跌70-80元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3080-3120元/吨。

三、本周综述

本周，美豆价格走势震荡。美国中西部地区降雨较多，大豆播种进度受阻。USDA5月份供需报告将2016/17年美豆出口上调68万吨，美豆期末库存下调27万吨至1184万吨，对美豆价格形成支撑，但将2016/17年度全球大豆库存上调273万吨至9014万吨，对美豆价格利空，整体来看，报告偏中性，报告发布当天，美豆价格所受影响较小，后期美豆价格走势仍受天气影响。国内豆粕价格下跌，豆粕价格下跌的原因在于大豆压榨量维持高位，豆粕库存回升，供给压力增大令豆粕价格承压。

四、后市分析

1.国际市场

目前巴西雷亚尔兑美元汇率为3.1896，高于上周同期的3.1358。近日巴西大豆已收割为97.6%，农户大豆销售步伐略微加快，日均大豆销售量在40-50万吨之间。由于目前汇率仍远低于去年同期3.5以上的水平，加之美豆价格也低于去年同期，仍制约着农户大豆销售步伐。目前巴西大豆销售进度在54%左右，按照过去5年同期69%的销售进度来计算，当前巴西大豆滞销915万吨，农户销售缓慢对美豆价格利好。上周阿根廷大豆的收获进度达到49%，比去年同期的收获进度高出7.5%，近来阿根廷天气良好，预计后期大豆收割速度将会加快。目前影响美豆价格走势的主要因素仍是美国新季大豆播种和生长季的天气、巴西大豆的出口销售进度以及阿根廷的大豆收获情况。未来两周美国降雨仍然较多，这将制约美豆的播种进度，预计短期内美豆价格震荡偏强，波动区间为950-1000美分/蒲式耳。

2.国内市场

2.1近三周国内大豆压榨量均维持在180万吨以上水平，豆粕产出量较大，加之饲料养殖企业主要以消耗前期库存为主，提货量有所减少，国内豆粕库存显著回升。监测显示，当前全国主要油厂豆粕库存为87.5万吨，较上周同期的73万吨增加19.9%，较上年同期的82万吨增加6.7%，远高于过去三年同期均值的69万吨。迫于大豆到港量庞大，国内大豆供给充足，后期大豆压榨量将继续保持在180万吨以上的超高水平，豆粕的产出量略高于需求量，预计后期豆粕库存仍将继续缓慢回升。

2.2饲料养殖企业以消耗库存为主，而大豆到港量和压榨量均处于较高水平，对基差带来压力，预计近期豆粕价格承压运行，华北地区7-8月基差报价有望回落至100元/吨以下，而豆粕绝对价格则将跟随美国天气的炒作区间波动为主。