大豆、豆粕第21周市场报告：利好匮乏 豆粕市场跌跌不休

一、大豆市场：

2017年第21周（5.19-5.26），截至5月26日，黑龙江油用大豆收购价格3700-3720元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3680-3750元/吨。

6月船期南美大豆到我国CNF报价394美元/吨，较上周跌14美元/吨。6月船期美国大豆到我国CNF报价397美元/吨，较上周跌12美元/吨。波罗的海干散货运指数报价934，较上周跌26。

二、豆粕市场：

2017年第21周（5.19-5.26），截至5月26日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2700-2940元/吨，其中大连地区价格为2940元/吨，较上周跌50元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2680-2800元/吨，较上周跌100-140元/吨，山东地区较上周跌120元/吨；江苏和广东地区价格2750-2800，较上周跌80-110元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2940-3000元/吨。

三、本周综述

本周，美豆价格震荡偏弱。巴西雷亚尔贬值后逐步企稳，农户大豆销售速度加快，加之美豆播种进度以及出苗率均与往年基本持平，令美豆价格承压。国内豆粕价格继续下跌，大豆压榨量维持高位，而豆粕需求疲软，库存持续增加令豆粕价格承压。

四、后市分析

1.国际市场

1.1美豆播种进度与往年基本持平。截至5月21日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到53%，略快于此前市场平均预期的52%，去年同期为53%，过去五年均值为52%，其中，伊利诺伊州的大豆播种进度为48%，与上年同期的48%持平，印第安纳的播种进度为47%，远高于上年同期播种进度的29%。大豆平均出苗率为19%，略低于去年同期的20%，过去五年同期均值为21%。气象监测显示，未来一周美国北部、中东部大部分地区有小到中雨天气，东部局地可能会有大到暴雨天气，预计美豆播种速度将会稳步推进。

1.2巴西销货速度加快给美豆带来较大压力，后期雷亚尔仍有贬值可能，预计短期内美豆价格走势将会偏弱，若后期美国大豆播种季和生长季天气不出问题，7月份美豆合约有可能跌至900美分/蒲式耳。

2.国内市场

2.1国内大豆压榨量庞大，豆粕库存持续回升。4月我国大豆进口量为802万吨，较3月的633万吨增加26.7%，预计5月大豆到港量在880万吨左右，6月为820万吨左右，7月为750万吨左右。按照目前油厂的开机计划，6月中旬之前将继续维持高开机率，大豆周度压榨量将维持在180万吨以上。需求方面，生猪养殖需求受环保因素影响恢复速度缓慢；今年肉禽蛋禽养殖亏损，淘汰低产鸡群速度较快；水产养殖则受南方多雨影响，需求增幅放缓。当前全国主要油厂豆粕库存为103万吨，较上周同期的89万吨增加15.7%，较过去三年均值的68万吨增加51.5%。后期大豆压榨量维持高位，预计6月中旬豆粕库存将上升至110万吨左右。

2.2大豆到港量和压榨量均处于较高水平，而饲料养殖企业对及豆粕需求疲软，给基差带来压力，预计后期豆粕价格仍有下降的空间，豆粕基差报价将继续弱势运行，而豆粕绝对价格则将跟随美豆价格区间波动。