大豆、豆粕第22-23周市场报告：美豆反弹支撑 豆粕市场暂时企稳

一、大豆市场：

2017年第22-23周（5.26-6.9），截至6月9日，黑龙江油用大豆收购价格3700-3720元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3680-3750元/吨。

7月船期南美大豆到我国CNF报价387美元/吨，较上周跌7美元/吨。7月船期美国大豆到我国CNF报价390美元/吨，较上周跌7美元/吨。波罗的海干散货运指数报价818，较上周跌116。

二、豆粕市场：

2017年第22-23周（5.26-6.9），截至6月9日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2620-2850元/吨，其中大连地区价格为2850元/吨，较上周跌90元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2590-2720元/吨，较上周跌80-90元/吨，山东地区较上周跌80元/吨；江苏和广东地区价格2660-2680，较上周跌90-120元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2830-2900元/吨。

三、本周综述

本周，美豆价格上涨。美豆期价上涨的主要原因在于美豆出口需求旺盛，加之美国中西部地区或将出现炎热与干燥天气，对美豆价格形成支撑。国内豆粕期价上涨美豆价格低位回升，带动豆粕价格上涨；但豆粕价格上涨幅度远远不及下跌幅度。迫于豆粕库存压力，国内大豆压榨量降低，库存增速放缓，豆粕基差小幅回升。

四、后市分析

1.国际市场

1.1南美大豆丰产已成事实，当前巴西大豆销售量比过去3年同期均值滞后约1000万吨，巴西销货缓慢对美豆价格形成支撑；美豆进入天气市，市场密切关注天气对美豆的影响，当前美国中西部地区降雨减少，大平原北部部分地区已经出现干燥，市场担心美国干燥天气会影响大豆的播种与生长，支持美豆价格上涨。在巴西销货依然缓慢的现状下，预计近期美豆价格将会小幅上涨，但全球大豆供给量庞大将会限制美豆的上涨空间。

1.2巴西销货依然缓慢，截至6月5日，巴西农户已经销售约6600万吨大豆，占巴西大豆预测销售总量的58%，落后于上年同期销售进度的76%，过去3年同期的平均销售比例为74%，因为农户继续囤积大豆，寄希望于大豆价格反弹。截至6月1日的一周，阿根廷2016/17年度大豆的收获进度达到85.5%，比一周前高出5.9%，比去年同期的收获进度高出6.8%，鉴于阿根廷天气较好，预计后期阿根廷大豆收割将会稳步进行。

2.国内市场

2.1国内大豆压榨量降低，豆粕库存增速放慢。上周，国内大豆周度压榨量回落至172万吨左右，预计本周国内大豆压榨量将维持在170万吨左右。近期豆粕需求疲软，主要是因为生猪存栏恢复缓慢，蛋禽肉禽持续亏损。当前国内豆粕库存约为120万吨，较上周的112万吨增加7.12%，较过去5周均值的93万吨增加30.43%，后期油厂开机率降低，预计6月中旬豆粕库存将维持在110万吨左右，库存庞大对豆粕基差形成打压。

2.2尽管大豆压榨量降低，但因前期库存积累较多，加之饲料养殖企业对豆粕需求疲软，近期豆粕库存压力较大的局面还将维持，预计后期豆粕基差报价仍将弱势运行，而豆粕绝对价格则将跟随美豆价格区间波动。