大豆、豆粕第28周市场报告：天气炒作利好市场 豆粕价格继续上升

一、大豆市场：

2017年第28周（7.7-7.14），截至 7 月 14 日 ，黑龙江油用大豆收购价格3720-3740元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3680-3750元/吨。

8月船期南美大豆到我国CNF报价423美元/吨，较上周涨10美元/吨。8月船期美国大豆到我国CNF报价426美元/吨，较上周涨15美元/吨。波罗的海干散货运指数报价859，较上周涨12。

二、豆粕市场：

2017年第28周（7.7-7.14），截至 7 月 14 日 ，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2860-3000元/吨，其中大连地区价格为3000元/吨，较上周涨90元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2880-2950元/吨，较上周涨80-100元/吨，山东地区较上周涨69元/吨；江苏和广东地区价格2850-2900，较上周涨60元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3000-3100元/吨。

三、本周综述

美国农业部作物生长报告显示，截至 7 月 9 日 ，美国18个大豆主产州的大豆平均优良率为62%，低于此前预估的63%，远低于上年同期的74%，为连续第3周下滑。主要原因是近期美国中西部大豆产区降水偏少，高温干燥天气使得部分地区甚至发生较为严重的干旱现象。其中南达科他州大豆优良率为34%，去年同期69%，北达科他州为47%，去年同期73%），印第安纳州为50%，去年同期72%，伊利诺伊州为66%，去年同期74%。由于大豆生长优良率持续下降，市场已经开始讨论美国大豆单产是否会低于48蒲式耳/英亩，而之前市场预估在50蒲式耳/英亩，因此CBOT大豆价格重心也较之前有明显抬升。本周初国内豆粕期价继续上涨，受增值税调整部分船期后延影响，7月上旬大豆到港量明显高于压榨量，本周进口大豆库存继续上升。

四、后市分析

1.国际市场

1.1农气研究显示，7月份的降雨与大豆单产的形成相关性并不是很高，8月上中旬开花、鼓粒期间的降水情况才是决定单产的关键时期，因为该阶段蒸腾作用强度达到高峰，干物质直线上升，大豆生长耗水量占总耗水量的45%。7月下旬就可以看到8月上旬的天气预告，届时美豆单产趋势也将逐渐明朗，继续关注美豆产区天气状况。

1.2监测显示，截至 7 月 8 日 美国全国降雨量已达到全月正常水平的57%，但分布很不均衡。其中俄亥俄州、印第安纳州降雨已分别达到全月正常值的128%和105%，艾奥瓦、伊利诺伊、内布拉斯加降雨仅为全月正常值的8%、37%和21%，需要更多降雨以保障大豆优良率不再继续下滑。

1.3气象模型显示，本周以南北达科他州为代表的西北部大豆产区将迎来少量降雨，或将略微缓解当地的干旱情况，但以堪萨斯和密苏里州为代表中部大豆产区降水减少。美豆价格在经历了连续11个交易日上涨之后回落，这并不意味着天气得到了大幅改善，后期美国部分大豆产区仍将面临高温干燥天气的影响，天气炒作仍将持续。预计CBOT大豆价格还将在1000美分/蒲式耳上方震荡调整为主。

2.国内市场

2.1国家粮油信息中心7月份发布的《中国油脂油料供需状况报告》预计，2016/17年度我国大豆进口量为8900万吨，较上月预估上调100万吨，压榨量维持在8800万吨，其中国产大豆压榨量150万吨，较上月预估下调50万吨，进口大豆压榨量为8650万吨，较上月预估上调50万吨，食用消费维持1350万吨不变，年度供需缺口为10万吨，主要依赖临储大豆来弥补。

2.2海关数据显示，6月份我国进口大豆到港769万吨，较5月份的959万吨减少19.8%，较上年同期的756万吨增长1.7%。去年10月至今年6月我国累计进口大豆6686万吨，较上年同期增加625万吨，尽管国内港口大豆库存同比增加60万吨，但仍表现出消费强劲的态势。

另外，由于国内临储大豆拍卖预期迟迟没有兑现，中储粮销售的2011年产临储大豆进度相对缓慢，且成本较高，油厂压榨亏损，使得国产大豆压榨量难以达到之前预估，需要更多进口大豆满足蛋白消费需求。

2.3大豆到港延期及压榨开工率保持较高水平，将使得豆粕供应压力不断后移，对价格也将形成压制，尽管过去两周国内豆粕在外盘带动下大幅走高，但由于消费需求并没有特别突出的亮点，在大供给背景下，短期难以走出独立行情，但整体价格重心已跟随美豆抬高，豆粕价格还将在2750元/吨以上运行。