大豆、豆粕第29周市场报告：豆粕市场整体弱势运行

一、大豆市场：

2017年第29周（7.14-7.21），截至 7 月 21 日 ，黑龙江油用大豆收购价格3740-3760元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3680-3750元/吨。

8月船期南美大豆到我国CNF报价426美元/吨，较上周涨13美元/吨。8月船期美国大豆到我国CNF报价425美元/吨，较上周涨10美元/吨。波罗的海干散货运指数报价964，较上周涨64。

二、豆粕市场：

2017年第29周（7.14-7.21），截至 7 月 21 日 ，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2830-2960元/吨，其中大连地区价格为2960元/吨，较上周跌40元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2820-2880元/吨，较上周跌60-70元/吨，山东地区较上周跌22元/吨；江苏和广东地区价格2820-2860元/吨，较上周跌30元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2960-3060元/吨。

三、本周综述

美国农业部作物生长报告显示，截至7月16日，美国18个大豆主产州的大豆平均优良率为61%，低于此前一周的62%，也低于上年同期的71%，连续第4周下滑。其中南达科他州大豆优良率仅为29%，去年同期69%，较上周下降5个百分点；北达科他州为40%，去年同期73%，较上周下降7个百分点。大豆优良率持续下降，引发市场对美国大豆单产是否会低于48蒲式耳/英亩的讨论。诚然大豆单产的形成主要看生长期光温水的配合程度，生长优良率则是光温水对作物影响的直接体现，但就美国农业部公布的生长优良率与最终的单产对比发现，优良率并不能完全解释最终单产水平。比如2012年美豆生长期大部分时间优良率在40%以下，但最终单产仍然达到趋势单产44蒲/英亩；2015年美豆优良率一直在60-70%区间，从没有超过70%，但最终单产超过了2014年的47.5蒲/英亩达到48蒲/英亩，而2014年全年美豆优良率都在70%以上，同样是优良率维持在70%以上的2016年单产则达到52.1蒲/英亩，因此我们认为优良率与最终单产并不存在充要关系。

四、后市分析

1.国际市场

1.1美国农业部报告称，截至 7 月 1 日 ，美国大豆作物有9%生长在中等强度以上干旱的地区，前一周为6%，受旱面积扩大也是美豆优良率下调的主因。其中南达科他州有57%的作物遭受干旱影响，处于中等干旱43%，严重干旱10%。北达科他州也有57%的作物遭受干旱，中等干旱35%，严重干旱14%，另外艾奥瓦州受干旱面积16%，内布拉斯加受旱面积15%，均为中等程度干旱。

1.2气象预报显示，未来一周美国大豆产区将迎来一场自北向南的降雨，明尼苏达南部、艾奥瓦东北部，伊利诺伊西部降雨量将达3~5英寸，南北达科塔周东部大豆种植带也将迎来0.5~0.75英寸的降雨。艾奥瓦西南部、内布拉斯加及伊利诺伊南部降雨则偏少。预报25~29日中西部地区降雨概率下滑，且大平原地区及中西部地区西北部仍面临高温天气。

2.国内市场

2.1周四国内沿海地区43%蛋白豆粕市场报价2800~2900元/吨，较上周整体保持稳定，部分地区上调20~40元/吨，沿海各地区间价差趋于一致。天津地区普通蛋白豆粕8~9月基差报价M1709+60元/吨，山东日照地区8~9月基差报价为M1709+70元/吨，江苏张家港地区8~10月基差报价M1709+80元/吨，广东东莞地区现货基差报价与M1709平水，8~9月基差报价为M1709+80元/吨。

2.2截至 7 月 18 日 ，全国主要油厂豆粕库存为115万吨，与上周同期的109万吨增加5.5%，较上月同期的122万吨减少5.7%，较上年同期的86万吨增加33.7%，较过去三年均值的95万吨增加21.1%。

2.3大豆压榨量增加，国内豆粕库存上升。上周国内大豆压榨量增至197万吨，创单周历史次高水平，去年12月份由于消费需求较好，单产压榨量曾到过190万吨。由于压榨量创新高，豆粕产出量增加，下游豆粕需求增长有限，加之豆粕价格下跌导致饲料养殖企业购销谨慎，油厂豆粕库存继续增加。截至 7 月 18 日 ，全国主要油厂豆粕库存为115万吨，与上周同期的109万吨增加5.5%，较上月同期的122万吨减少5.7%，较上年同期的86万吨增加33.7%，较过去三年均值的95万吨增加21.1%。