大豆、豆粕第33周市场报告：美豆产量创纪录 价格下跌

一、大豆市场：

2017年第33周（8.11-8.18），截至8月18日，黑龙江油用大豆收购价格3740-3760元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3680-3750元/吨。

9月船期南美大豆到我国CNF报价404美元/吨，较上周跌15美元/吨。9月船期美国大豆到我国CNF报价403美元/吨，较上周跌15美元/吨。波罗的海干散货运指数报价1207，较上周涨157。

二、豆粕市场：

2017年第33周（8.11-8.18），截至8月18日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2760-2870元/吨，其中大连地区价格为2870元/吨，较上周跌80元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2780-2810元/吨，较上周跌110-120元/吨，山东地区较上周跌120元/吨；江苏和广东地区价格2780-2800元/吨，较上周跌70-140元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于2870-2970元/吨。

三、本周综述

美国农业部8月供需报告意外上调美豆单产至49.5蒲/英亩，远高于市场预估的47.5蒲/英亩，新季美豆产量将达到创纪录的43.81亿蒲，打压CBOT大豆价格快速走低，并于周二创下6月29日以来新低。对于8月份美国大豆单产的调整结果个人认为既出乎意料之外又在情理之中，7月中上旬的高温干旱是市场预估下调的主因，但自7月下旬开始天气状况持续在改善。如果美国农业部仅仅以偏低的优良率来预估单产确应下调，但只要稍微展望下8月份的天气就没有了下调的理由，这也是上期报告建议如果美豆单产下调推动价格上涨后做空的原因。

四、后市分析

1.国际市场

1.1气象数据显示，截至8月12日，8月份美国全国的降雨量达到正常水平的71%，平均气温较往年正常水平偏低2.9度，其中衣阿华州降雨仅为正常水平的10%，明显偏低；俄亥俄、印第安纳、内布拉斯加降雨量为正常水平的38%、74%和51%，上述三州之前降雨充沛，8月上旬降雨减少利于缓解过湿的问题。明尼苏达和伊利诺伊降雨量达到正常水平的93%和84%，保持正常水平。尽管截至8月13日美豆优良率再度下调至59%，低于前一周的60%，但之后天气条件持续改善，且未来一周衣阿华州降雨量达到2～3英寸，非常利于作物生长。南北达科他州达到产区也出现良好降雨有利于改善旱情，预计本周的优良率将上升至60%以上。

1.2 6月份市场预期美豆单产在48～50蒲/英亩的时候，美豆价格最低没有跌破900美分/蒲，之后7月份炒作天气阶段47蒲/英亩的单产预估推动价格升至1000美分/蒲以上，而目前49.5蒲/英亩的单产我们预计价格还将在950美分/蒲附近弱势震荡，想要跌破900美分/蒲，需要单产超过50蒲/英亩，甚至更高。后期继续关注美豆产区天气情况。

2.国内市场

2.1船期监测，8月份我国进口大豆到港760万吨，9月份将进一步降至650万吨，相比6-7月份合计到港1777万吨，到港压力明显减弱。上周国内大豆压榨量回升，进口大豆库存高位回落。截至周一全国主要油厂进口大豆库存为710万吨，较上周同期的737万吨下降27万吨，较上月同期的730万吨减少20万吨，较上年同期的753万吨减少43万吨，较过去三年均值的770万吨减少60万吨。根据以往经验，8月下旬开始国内港口大豆将进入持续约3个月的去库存阶段，油粕供应压力也将得到缓解。

2.2 监测显示，上周国内大豆压榨量为180万吨，较此前一周的169万吨增加11万吨，但低于上月同期的197万吨，较过去三年同期均值的163万吨增加17万吨。受此影响豆油产出量有所增加，而目前仍为油脂消费淡季，本周豆油库存小幅上升。截至昨日，全国主要油厂豆油库存为146万吨，较上周同期的144万吨增加2万吨或1.4%，较上月同期的136万吨增加10万吨或 7.4%，较上年同期的127万吨增加19万吨，较近三年同期均值的123万吨增加23万吨。