大豆、豆粕第38周市场报告：国内豆粕价格小幅上涨

一、大豆市场：

2017年第38周（9.15-9.22），截至9月22日，黑龙江油用大豆收购价格3740-3760元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3680-3750元/吨。

10月船期南美大豆到我国CNF报价423美元/吨，较上周涨8美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价422美元/吨，较上周涨5美元/吨。波罗的海干散货运指数报价1449，较上周涨112。

二、豆粕市场：

2017年第38周（9.15-9.22），截至9月22日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2800-2980元/吨，其中大连地区价格为2980元/吨，较上周涨50元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2830-2900元/吨，较上周涨20-50元/吨，山东地区较上周涨38元/吨；江苏和广东地区价格2800-2840元/吨，较上周涨20元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3000-3070元/吨。

三、本周综述

过去一周，芝加哥CBOT 大豆期价一直在960-980美分/蒲区间窄幅震荡，基本符合之前预估，因为上有美国大豆丰产预期打压，下有出口需求强劲支撑，短期仍难以给出趋势性方向，预计还将震荡调整为主。美国农业部在过去9个交易日发布了8次10万吨以上的大豆出口销售报告，累计销售量达284.4万吨，明确销往中国的有98.7万吨，其他主要销往未知目的地。其中，9月20日报告称私人贸易商出口销售了121.2万吨美豆，创下单日纪录第六大销售量。在如此强劲的出口需求带动下，CBOT大豆价格也仅仅保持不跌，表明市场对产量前景的看好及对收获低点的敬畏，通常每年9-11月份美豆收割上市后受卖压拖累期价会出现年度低点。

四、后市分析

1. 国际市场

1.1 9月份美国农业部报告预计，2017/18年度美豆期末库存为4.75亿蒲，与前一月预估一致，但低于6月份预估的4.9亿蒲，过去三年期末库存预估值达到或高于4.75亿蒲的月份仅有2015年5、6月和2014年9月，当时美国大豆期价都没有实质性跌破900美分，且之后都在中国强劲需求带动下调减库存，而期价则出现反弹，因此我们坚信900美分的强力支撑。

1.2 截至9月17日，9月份美国全国的降雨量达到正常水平的40%，平均气温较往年正常水平偏低1.2度。其中衣阿华、伊利诺伊降雨量仅为正常值的6%和8%，内布拉斯加、明尼苏达降雨为正常值的18%和43%。偏少的降雨及恶化的生长状况使得美国农业部在上周下调美豆生长优良率至59%，较前一周下滑1个百分点。

2. 国内市场

2.1 监测显示，华北沿海地区43%蛋白豆粕报价为2830～2900元/吨，华东沿海地区报价为2800～2840元/吨，华南沿海地区报价为2770～2830元/吨，内陆地区报价为2880～2980元/吨，均较上周同期上涨20元/吨左右。

2.2 随着环保督查的结束以及国庆中秋双节的来临，饲料养殖企业备货需求增加，上周国内油厂开机率继续上升。监测显示，上周国内大豆压榨量为195万吨，较此前一周的182万吨增加13万吨或7.1%，较上月同期的180万吨增加15万吨或8.3%，较上年同期的167万吨增加28万吨或16.8%，较过去三年同期均值的159万吨增加36万吨或22.6%。