大豆、豆粕第40-41周市场报告：豆粕价格震荡为主

一、大豆市场：

2017年第40-41周（9.29-10.13），截至10月13日，黑龙江油用大豆收购价格3740-3760元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3680-3750元/吨。

11月船期南美大豆到我国CNF报价413美元/吨，较上周跌5美元/吨。11月船期美国大豆到我国CNF报价415美元/吨，较上周持平。波罗的海干散货运指数报价1433，较上周涨4。

二、豆粕市场：

2017年第40-41周（9.29-10.13），截至10月13日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于 2860-3100元/吨，其中大连地区价格为3100元/吨，较上周涨30元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3020-3030元/吨，较上周涨30-40元/吨，山东地区较上周涨85元/吨；江苏和广东地区价格2860-2880元/吨，较上周跌20元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3120-3190元/吨。

三、本周综述

10月份以来，芝加哥CBOT大豆主力合约期价一直在952～978美分/蒲的窄幅区间震荡。一方面美国大豆收割工作持续推进，已收获地区单产好于预期；另一方面出口需求强劲，不断有大额销售报告，同时收割进度偏慢也给多头带来机会，但多空双方都无法打破目前僵局。

四、后市分析

1. 国际市场

1.1 截至10月5日当周，美国大豆出口检验量为148.5万吨，位于市场预估100～150万吨的上沿，此前一周修正后为89.7吨，过去5周均值为92.1万吨，上年同期为185.4万吨。迄今为止，2017/18年度美国大豆出口检验总量为545.8万吨，同比增长3.7%。销售方面也是不断有大额成交报告，过去两日私人出口商报告销售了52.7万吨2017/18年度船期美国大豆。中国前期买货缓慢，后期持续的采购还将继续推升美国大豆销售数据。

1.2 南美大豆进入播种季节，截至10月5日，巴西大豆播种进度为5.6%，远低于去年同期的10.4%，因为9月份天气干燥导致大豆播种工作放慢，但与五年均值的 5.3%基本持平；阿根廷因9月份过量降雨播种可能受到延误，继续关注南美天气情况。

2. 国内市场

2.1国家粮油信息中心10月12日最新发布的《油脂油料市场供需状况月报》预计，2016/17年度我国大豆进口量将达到创纪录的9200万吨，较上月上调100万吨，远高于上年的8323万吨。进口增加的主要原因：一是国内杂粕供应减少，豆粕替代需求增加；二是在生猪养殖利润较好，饲料配方中豆粕添加比例上调至历史最高，目前仍没有下调迹象；三是生猪压栏严重，料肉比提高，增加饲料消费量；四是畜禽养殖规模扩大，带动饲料整体需求。

2.2 本周国内大豆压榨量逐渐增加，但购销清淡，豆粕价格保持稳定。沿海地区43%蛋白豆粕市场报价集中于2850～3030元/吨，其中天津地区报价3000～3030元/吨，11-1月基差报价为M1801+120元/吨，山东地区报价2920～2950元/吨，11-1基差报价为M1801+100元/吨，华南地区报价2830-2880元/吨，11-1基差报价为M1801+100元/吨。

2.3 上周因双节放假国内油厂大豆压榨量下滑至150万吨，远低于节前一周的210万吨，但高于去年同期的137万吨，主要因油厂大豆库存偏高，压榨利润较好，且前期销售的豆粕基差合同量较大，开工非常积极。预计本周大豆压榨量将回升至175万吨，国内豆粕供应充足。