大豆、豆粕第34周市场报告：国内豆粕消费需求疲软价格回落

一、大豆市场

2018年第34周（8.24-8.31），截至8月31日，黑龙江油用大豆收购价格3300元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3300元/吨。

10月船期南美大豆到我国CNF报价421美元/吨，较上周降4美元/吨。10月船期美国大豆到我国CNF报价358美元/吨，较上周降22美元/吨。波罗的海干散货运指数报价1661，较上周降74。

二、豆粕市场

2018年第34周（8.24-8.31），截至8月31日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3140-3260元/吨，其中大连地区价格为3260元/吨，较上周涨30元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3140-3220元/吨，较上周降10-20元/吨，山东地区较上周降23元/吨；江苏和广东地区价格3180-3220元/吨，较上周降20元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3280-3400元/吨。

三、本周综述

因美国大豆产量前景看好，中美贸易摩擦没有缓和迹象，本周美国CBOT大豆期价大幅下跌约50美分/蒲式耳，主力合约价格跌至上次低点附近。中国买家迟迟没有重返美国市场，随着美国大豆收割期临近，预计美豆价格还行震荡下行。国内豆粕消费需求疲软，加上非洲猪瘟对市场预期的打压，豆粕价格有所回落，但现货价格跌幅明显小于期货，表明市场已经担心后期大豆进口减少，预计豆粕价格继续下跌空间不大，可以适当买入。油脂现货库存高企，期待四季度大豆进口减少来缓解库存压力，届时价格有望反弹。

四、后市分析

1. 国际市场

1.1上周美国农场杂志Pro Farmer实地考察结果显示，今年美国大豆结荚数量大幅高于上年与历史同期，预计美国大豆单产为53蒲/英亩，远高于美国农业部预估的51.6蒲/英亩，如果简单按照豆荚数量增幅预计美国大豆单产将达到55蒲/英亩。

1.2美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截至8月26日，美国18个大豆主产州的大豆作物优良率为66%，一周前是65%，去年同期为61%。大豆结荚率为95%，上周91%，去年同期92%，五年同期均值90%。大豆落叶率为7%，去年同期5%，过去五年同期均值4%。

2. 国内市场

2.1监测显示，美湾大豆10月船期CNF报价357美元/吨，升贴水报价对CBOT 11月合约升水140美分/蒲式耳，合到港完税价3540元/吨（28%进口关税）；巴西大豆10月船期CNF报价415美元/吨，升贴水报价对CBOT 11月合约升水290美分/蒲式耳，合到港完税价3320元/吨（3%进口关税），较上周同期下降约200元/吨。

2.2监测显示，美湾大豆10月船期对大商所1月合约压榨利润-193元/吨（包含加工费用130元/吨，下同）；巴西大豆10月船期对大商所1月合约压榨利润为27元/吨，均较上周同期上升50元/吨左右，目前国内沿海地区油厂大豆现货压榨利润为40～100元/吨。

2.3国内主要油厂豆粕库存为126万吨，较上周减少4万吨，较上月同期减少3万吨，较去年同期增加24万吨，过去三年均值为95万吨。9月份国内大豆到港量仍然较大，大豆库存高企使得油厂有意提高开机率，但消费增幅有限，预计短期豆粕库存还将维持高位。