大豆、豆粕第37周市场报告：中美贸易摩擦继续左右大豆价格

一、大豆市场

2018年第37周（9.14-9.21），截至9月21日，黑龙江油用大豆收购价格3300元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3300元/吨。

10月船期南美大豆到我国CNF报价437美元/吨，较上周持平。10月船期美国大豆到我国CNF报价353美元/吨，较上周降8美元/吨。波罗的海干散货运指数报价1373，较上周降38。

二、豆粕市场

2018年第37周（9.14-9.21），截至9月21日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3250-3370元/吨，其中大连地区价格为3370元/吨，较上周涨70元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3250-3340元/吨，较上周涨10-40元/吨，山东地区较上周涨28元/吨；江苏和广东地区价格3280-3310元/吨，较上周涨20-30元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3380--3500元/吨。

三、本周综述

中美贸易摩擦进一步升级，中美贸易谈判更具不确定性，美国大豆出口前景看淡，加上美豆丰产预期较强，期货价格跌至十年低位，如果中国企业仍不采购美豆，预计收割期美豆价格将跌至8美元/蒲式耳以下。中美贸易摩擦能否近期内解决对大豆供需影响深刻，如果因贸易摩擦中国持续不采购美国大豆，预计后期豆粕和豆油价格都将易涨难跌，期价可能因预期的不确定性走势落后于现货，而基差报价则偏强运行。

四、后市分析

1. 国际市场

1.1 9月份美国农业部供需报告将美豆单产上调至3.55吨/公顷，高于上月预估的3.47吨/公顷，基本符合市场预期，美豆年度期末库存升至10826万吨，该预估是基于中国大豆进口量为9400万吨，如果中国进口需求下降至8600万吨，那么美国大豆期末库存将升至11亿蒲，创历史最高纪录。

1.2 美国农业部大豆出口销售报告显示，截至9月6日，美国新季大豆已累计出口销售1701万吨，略高于上年同期的1699万吨，主要因美豆价格处于十年低位，欧盟、东亚等地区增加了采购量。

2. 国内市场

2.1监测显示，截至9月14日，国内主要油厂豆粕库存降至96万吨，较上周下滑9万吨，连续第4周下滑，较8月20日高点下降34万吨。

2.2监测显示，上周国内大豆压榨量为185万吨，较此前一周增加15万吨，近期大豆到港仍然较大，港口大豆库存升至962万吨，较上周增加43万吨，由于压榨利润较好，油厂开机积极，预计本周大豆压榨量将升至190万吨。