大豆、豆粕第44周市场报告：避险心理浓厚豆粕价格快速回落

一、大豆市场

2018年第44周（11.2-11.9），截至11月9日，黑龙江油用大豆收购价格3400-3420元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3400-3420元/吨。

12月船期南美大豆到我国CNF报价433美元/吨，较上周降3美元/吨。12月船期美国大豆到我国CNF报价379美元/吨，较上周涨8美元/吨。波罗的海干散货运指数报价1304，较上周降186。

二、豆粕市场

2018年第44周（11.2-11.9），截至11月9日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于3330-3380元/吨，其中大连地区价格为3380元/吨，较上周降60元/吨；京津冀和山东地区价格集中于3330-3390元/吨，较上周降60-70元/吨，山东地区较上周降78元/吨；江苏和广东地区价格3370-3420元/吨，较上周降60-110元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3400-3510元/吨。

三、本周综述

中美贸易摩擦出现缓和迹象，美豆价格应声反弹，但在中美双方达成协议前不确定性依然很大。从时间窗口看，美国大豆将失去10、11月份的出口销售高峰期，全年出口目标或难以实现。国内豆粕价格大幅下跌，下游采购积极性受到打击，但压榨亏损限制价格跌幅，如果中美迟迟不能达成协议，在大豆到港量预期减少的背景下，豆粕现货价格将强于期货，基差保持较高水平。油脂现货库存处于高位，供应压力较大，短期或以继续震荡调整为主。

四、后市分析

1. 国际市场

1.1 美国农业部作物生长报告显示，截至11月4日，美国18个大豆主产州的大豆收获比例为83%，仍落后于去年同期的89%，过去五年均值为89%，近期天气状况良好，收割进度有望加快。

1.2 11月8日美国农业部将发布最新供需报告，市场预期美豆单产将下调至53蒲/英亩，低于上月预估的53.1蒲/英亩，产量小幅下调0.2亿蒲，但出口量可能大幅下调，导致期末库存升至10亿蒲以上。

2. 国内市场

2.1监测显示，截至11月5日，全国主要油厂豆油库存为186万吨，较上周同期减少2万吨，较上月同期11万吨，较上年同期增加25万吨，较近三年同期均值60万吨。

2.2截至周二，国内主要油厂豆粕库存为99万吨，较上周同期增加7万吨，较上月同期增3万吨，较去年同期增加36万吨，较过去三年均值增加43万吨。

2.3根据船期监测，预计11-12月进口大豆到港约1300万吨，远低于去年同期的1823万吨，要维持当前的消费水平，预计12月底港口大豆库存将降至500万吨以下。