大豆、豆粕第39周市场报告：预计短期豆粕价格继续窄幅波动

一、大豆市场

2019年第39周（9.20-9.27），截至9月27日，黑龙江油用大豆收购价格3400元/吨。黑龙江集贤、友谊地区油厂大豆入厂价在3400元/吨。

9月船期南美大豆到我国CNF报价406美元/吨，较上周降2美元/吨。9月船期美国大豆到我国CNF报价392美元/吨，较上周涨13美元/吨。波罗的海干散货运指数报价2266，较上周降100。

二、豆粕市场

2019年第39周（9.20-9.27），截至9月27日，国内沿海43%蛋白豆粕出厂价格集中于2940-3050元/吨，其中大连地区价格为3050元/吨，较上周涨20元/吨；京津冀和山东地区价格集中于2940-3000元/吨，较上周涨20-30元/吨，山东地区较上周涨26元/吨；江苏和广东地区价格2900-2960元/吨，较上周涨30元/吨。东北内陆地区43%蛋白豆粕价格集中于3070-3130元/吨。

三、本周综述

近期市场对中美经贸关系乐观情绪增强；中国增加采购美国大豆，美豆出口预期好转；后期美豆部分产区集中降雨可能影响大豆单产和收获，天气炒作或将升温；南美巴西天气仍然干燥，制约大豆播种工作的开展和推进。多个利多因素支撑，预计短期内美豆价格走势震荡偏强中美经贸关系缓和，非洲猪瘟疫情持续，豆粕需求下降，均压制豆粕价格；但受成本支撑，短期内豆粕价格涨跌空间有限。本周豆油库存上升，棕后期棕榈油到港量庞大，短期豆油和棕榈油价格走势偏弱。长期来看，全球油脂产量增幅放缓，需求继续增长，油脂库存消费比下滑，支持全球油脂价格，油粕比趋于上升。

四、后市分析

1. 国际市场

1.1 美国农业部发布的出口检验周报显示，截至9月19日当周，美国大豆出口检验量为92.2万吨，高于市场预期，上周为66.8万吨，去年同期为71.9万吨。迄今为止，2019/20年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为216.4万吨，上年同期234.1万吨，同比减少7.5%，同比减幅缩窄。

1.2截至9月22日，美国18个大豆主产州的大豆作物评级优良率为54%，与上一周持平，低于上年同期的68%。大豆落叶率为34%，上周15%，上年同期68%，过去五年均值59%。本周巴西大豆播种工作开始，气象预报显示未来几周巴西南部大豆主产区天气干燥，可能迫使农户推迟播种大豆。

2. 国内市场

2.1监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存623万吨，比前一周同期减少65万吨，比上月同期减少72万吨，比上年同期减少350万吨。后期大豆到港量将逐渐减少，预计9月大豆到港量在820万吨左右，10月780万吨左右。

2.2 上周大豆压榨量有所上升，豆粕产出量增加，豆粕库存上升，但饲料养殖企业国庆节备货，提货速度较快，抑制库存上升幅度。9月23日，国内主要油厂豆粕库存79万吨，比前一周增加3万吨，比上月同期增加4万吨，比上年同期减少18万吨，比过去三年均值76万吨减少7万吨。

2.3监测显示，9月23日，全国主要油厂豆油库存136万吨，周环比增加2万吨，月环比增加3万吨，同比减少31万吨，比近三年同期均值减少7万吨。