【豆类基本面】因市场憧憬中国进口商对美国大豆需求仍将增加，周一CBOT大豆期货市场延续震荡回暖态势连续第六日上升，但中国近期爆发的冠状病毒疫情仍限制了市场涨幅。当前巴西大豆收割进度较上年偏慢，但远高于五年均值。降雨并不会对大豆产量造成实质性影响，而且降雨的出现也降低了尚处于生长阶段的大豆遭遇干旱影响的概率。预计2月下半月巴西大豆将迎来收割高峰期，南美大豆市场是美豆反弹的阻力之一。美国农业部将于今晚公布新的月度供需报告，市场预计美豆库存有望小幅下调，但南美大豆产量上调的可能性较大。投机基金上周在美豆期货和期权市场大幅增持净空单。中国疫情防控形势尚未迎来拐点，对进口大豆需求造成的不利影响将陆续体现。马来西亚棕榈油市场在报告公布后继续回落，需求下降备受市场关注。美豆维持弱势震荡状态，静待报告指引。国内豆类市场向粕强油弱格局切换，疫情解除前仍需关注需求层面受到不利影响。
【大豆】受疫情影响国内大豆多未恢复报价，基层全力防控疫情，产区物流通道受阻，大豆贸易几乎停滞，南方销区陆续复工，面临大豆供应紧张局面。周一豆一期货强势大涨，技术上突破春节前反弹高点，仓量配合较好，在突破信号得到确认后，短期有望继续拓展上行空间。国内市场对非转基因高蛋白大豆的刚需因素以及产区优质大豆粮源不足的现状是推动豆一期货价格重心大幅抬高的主因。当前市场经济活动逐渐恢复，疫情引发的担忧情绪有所缓解，但在疫情拐点到来前仍需关注需求层面受到的冲击。预计今日豆一2005合约延续反弹节奏，保持相对独立行情，可保持震荡偏强思路低买高平适量参与。
【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货市场报价整体上涨，华北和山东部分地区经销商报价涨幅较大，东莞报价2680元/吨，秦皇岛报价2840元/吨。疫情防控形势依然严峻，多地油厂开工推迟，大豆压榨量偏低，且部分地区物流渠道不畅，运输成本提升以及缺少劳务人员，油厂对豆粕挺价动力较强。当前国内大豆存量较为充裕，随着油厂开机率提升，豆粕供应偏紧状态将缓解。豆粕期货市场在南美大豆产量压力及疫情冲击国内需求的双重压力下反弹步伐较为谨慎。2-5月进口巴西大豆盘面毛利在230元/吨之上，油厂进口大豆动力较强。年初以来，国内多地报告禽流感疫情，对禽蛋养殖造成打击。新冠肺炎疫情影响下肉制品需求萎缩，远期豆粕市场反弹基础相对较弱。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，可保持震荡思路短线操作或继续维持观望，并注意规避美国农业部报告风险。
【油脂】周一CBOT豆油市场震荡回落，技术上延续弱势调整状态。马来西亚棕榈油市场在MPOB报告后大幅下跌，产量及库存降幅基本符合市场预期，但2月上旬出口大幅下降对价格形成新压力。周一国内油脂板块整体震荡整理，午后受马盘拖累棕榈油期货明显回落。菜油因供给偏紧及阶段性需求上升而保持强势，豆油冲高受阻，疫情影响下需求忧虑并未缓解。受棕榈油领跌影响，豆棕价差有所回升。马来西亚供需报告落地，市场关注点转向棕榈油需求。国内疫情防控形势严峻，社会经济活动处于逐步恢复之中，餐饮业恢复正常运营仍需一段时间，一季度国内油脂需求将明显下降。预计今日国内油脂板块延续偏弱运行，品种间保持分化状态，棕榈油盘中表现仍有指标意义，在疫情解除前，宜保持逢高抛空思路参与棕榈油和豆油期货交易。
