外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌，豆粕上涨。 CBOT3月大豆期货上涨-1美分，报每蒲式耳1383.75美分，3月豆粕合约上涨3.3美元，报每短吨431.7美元;3月豆油合约上涨-0.5美分，报每磅46.77美分。
盘面走势：①A2105收盘报5890，较上一交易日0.89%，成交量101699手，持仓量76632手，3974；A5-9月价差266；②B2103收盘报4433，较上一交易日2.85%，成交量20172手，持仓量6456手，370；③M2105收盘报3492，较上一交易日0.17%，成交量670156手，持仓量1299312手，34100手， 江苏现货与M2105基差233，与M2109基差218，M5-9月价差-15；④Y2105合约收盘报8194，较上一交易日2.89%，成交量301029手，持仓量448681手，20106，Y5-9月价差690消息：1、根据AgRural的数据，截至上周尾段，2020/21年度巴西大豆作物收割率为9%，而去年为24%，平均水平为20%。上周收割步伐略微加快，但仍然缓慢，因天气潮湿。上周收割进度增长约5%。
2、布宜诺斯艾利斯谷物交易所上周大豆预估维持不变，为4600万吨，但罗萨里奥交易所将大豆预估提高200万吨至4900万吨。美国农业部将其阿根廷大豆预估维持在4800万吨。
市场报价：国产大豆价格5760。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3725，25。天津地区经销商报价，一级豆油8800。张家港经销商报价9180。广州贸易商报价9180。（单位：元/吨）仓单库存：豆一仓单10333手，1418手；豆二仓单1000手，0手。豆粕仓单22599手，0。豆油仓单4136手,-170手。截至2月5日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存44.99万吨，较上周的41.84万吨增加了3.15万吨，增幅在7.53%，较去年同期的35.6万吨增加了26.37%。截至2月5日当周，国内豆油商业库存总量83.66万吨，较上周的80.455万吨增加了3.205万吨，增幅在3.98%主力持仓：豆一2105合约前20名多头47163，1322，空头49080，2895，净持仓-1917； 豆二2104合约前20名多头11724，1302，空头12139，1859，净持仓-415。豆粕2105前20名多头927233，12606，空头979311，14955，净持仓-52078。豆油2105合约前20名多头304023，14522，空头346463，12147，净持仓-42440。（单位：手）。
观点总结：豆一：南方优质大豆货源偏紧，优质大豆提价现象凸显。且农户看好节后市场，导致市场大豆流通量偏少，叠加全球粮价普遍上涨。另外，进口分销豆受进口检疫影响，检查流向，出货受限，使得国产大豆使用份额增加，给国产大豆市场带来利好影响。不过节前，下游备货基本完成，节后下游需求恢复预计仍偏慢，限制涨幅。预计豆一以偏强震荡为主。
豆二：巴西方面，截止2月11日，巴西2020/2021年大豆收获完成9%，比一周前提高5%，但仍低于历史同期进度20%。巴西近期降雨，影响巴西的收获进度，对盘面形成一定的支撑。阿根廷方面，受近期的降雨影响，阿根廷大豆的生长情况有所好转。交易所将阿根廷2020/2021年度的阿根廷产量提高4900万吨，之前预计为4700万吨。近期的降雨对产量形成转折点，消除了市场对于2018年旱灾重演的担忧，对盘面形成一定的压制。所以总体来看，美豆形成高位震荡的走势，对国内盘面的影响有限，预计豆二仍维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。
豆粕：从基本面来看，巴西方面，截止2月11日，巴西2020/2021年大豆收获完成9%，比一周前提高5%，但仍低于历史同期进度20%。巴西近期降雨，影响巴西的收获进度，对盘面形成一定的支撑。美国方面，NOPA报告1月份，大豆压榨量1.84亿蒲式耳，创下历史同期新高，也是历史上所有月份第二压榨高点，仅次于2020年10月份的高点。美豆消化库存持续进行，对美豆形成较强的支撑。从美豆出口方面来看，截止2月4日当周，美豆大豆出口净增80.47万吨，较一周前有所下滑，较前四周均值下滑20%，限制豆类的涨幅。从豆粕基本面来看，春节期间油厂停机量较多，豆粕短期没有胀库压力。另外，近期大豆到港量有限，或影响油厂未来开工率，对豆粕的供应压力影响有限。同时，美国量化宽松政策，美元后市疲软，预计对粕价有所支撑。不过近期买油卖粕操作频繁，影响粕价，短期粕价或维持震荡走势，盘中顺势操作为主。
豆油：从基本面来看，巴西方面，截止2月11日，巴西2020/2021年大豆收获完成9%，比一周前提高5%，但仍低于历史同期进度20%。巴西近期降雨，影响巴西的收获进度，对盘面形成一定的支撑。美国方面，NOPA报告1月份，大豆压榨量1.84亿蒲式耳，创下历史同期新高，也是历史上所有月份第二压榨高点，仅次于2020年10月份的高点。美豆消化库存持续进行，对美豆形成较强的支撑。从美豆出口方面来看，截止2月4日当周，美豆大豆出口净增80.47万吨，较一周前有所下滑，较前四周均值下滑20%，限制豆类的涨幅。另外，原油方面，油井关闭，道路和电力中断，市场担忧美国石油供应，国际油价大涨，提振生物柴油需求，支撑油脂价格。从油脂基本面来看，未来一段时间的大豆进口量预计有限，可能短期限制油厂的压榨量，从而限制豆油库存的积累，支撑油价。综合来看，近期豆油预计保持偏强震荡走势，偏多思路对待。
瑞达期货：农产品组王翠冰
