南美大豆市场一周聚焦：雷亚尔汇率上涨，大豆价格连续第二周下跌

截至3月19日的一周，即2021年第11周，巴西港口大豆价格下跌，这也是连续第二周下跌，主要因为雷亚尔汇率上涨。

周五，帕拉纳瓜港口的大豆报价为每60公斤袋168.17雷亚尔（合30.64美元），比一周前下跌0.90%，上一周下跌2.66%。今年迄今大豆价格比2020年底的153.9雷亚尔上涨9.27%。作为对比，2020年巴西大豆价格上涨75.1%。

值得一提的是，如果用美元计价，巴西大豆价格比一周前上涨0.46%。周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的2021年5月大豆期货收于1416.25美分/蒲，比一周前上涨3美分或0.21%。

巴西大豆收获接近完成一半

咨询机构AgRural称，截至3月11日，巴西2020/21年度大豆收获完成46%，比一周前的35%高出11%，但是低于去年同期的59%，也是过去10年来的同期最慢进度。

巴西大豆质量也受到多雨天气的影响。马托格罗索州农业研究所（IMEA）称，在该州降雨最多的地区，农户报告大豆受损的情况增加。AgRural公司称，由于马托格罗索州以及巴西北部和东北部地区过去几周天气多雨潮湿，大豆质量问题增加。南美作物专家迈克·科尔多涅博士也表示，多雨天气导致大豆质量很差，这引起市场关注。巴西中部和北部地区的持续多雨天气导致很多大豆质量非常差。

科尔多涅博士补充说，由于新豆需要干燥的时间增加，所以运送大豆的卡车需要等上五天才能把潮湿大豆在当地粮库卸货。卡车等待时间越长，那些未干燥的大豆质量就变得越差。大豆质量变差，很可能表现在巴西大豆的国内消费量提高，因为要满足豆粕和豆油需求，就需要消费更多的大豆。

巴西大豆产量预测值调整

本周巴西植物油行业协会（ABIOVE）预计巴西大豆产量将达到创纪录的1.348亿吨，南美农业专家迈克尔·科尔多涅博士维持大豆产量预测数据不变，仍为1.32亿吨。

巴西大豆种植户协会（Aprosoja）预计2020/21年度巴西大豆产量为1.2857亿吨，仅仅比上年的1.2484亿吨提高3%左右，因为巴西大部分地区天气多雨。

本周咨询AgRural预计巴西大豆产量为1.33亿吨，3月底将修正产量预测值。由于降雨过多，特别是马托格罗索，不排除调低产量的可能。

作为对比，美国农业部3月9日将2020/21年度巴西大豆产量预期调高100万吨，至1.34亿吨；同时还将2019/20年度巴西大豆产量调高至1.285亿吨，较早先预期高出250万吨。3月11日，巴西国家商品供应公司（CONAB）将巴西大豆产量调高到1.351亿吨，比2月预测值高出1%，比上年提高8.2%，主要因为播种面积调高到3846万公顷。

3月份出口有望打破历史最高纪录，但是关键在于天气

据巴西谷物出口商协会（ANEC）称，2021年3月份巴西大豆出口量最高可能达到1640万吨，高于一周前预测的1550万吨。ANEC预期3月份大豆出口量最低为1330万吨，和一周前预测持平。从3月份装船日程表来看，3月份巴西大豆出口量将达到16,446,694吨。但是考虑到并非所有大豆都能够如期装船，因此ANEC认为出口量可能稍低一些，可能介于13,307,982吨到16,446,694吨之间。

巴西外贸部秘书处(Secex)发布的数据显示，2月份巴西大豆出口量为290万吨，比上年同期减少40%。

中国海关总署的数据显示，今年1-2月，中国从巴西进口了103万吨大豆，比去年同期的514万吨下降了近80%。

巴西央行加息，雷亚尔汇率上涨

周五，雷亚尔汇率报5.4832雷亚尔兑1美元，较周四上涨1.5%，创下三周来的最高值，也是2月24日以来首次高于5.50雷亚尔兑1美元，因为央行干预市场。

本周巴西央行将利率从2.0%提高到2.75%。虽然美联储本周重申将维持接近零的低利率不变，但是美国过去一年来的无限量化宽松政策导致美元贬值，通胀压力激增，并且向外输出通胀，迫使巴西这样的大宗商品出口国家在经济依然低迷的情况下选择加息。除了巴西，上周俄罗斯将利率提高到4.5%，土耳其将利率提高200基点。

一项调查显示，随着世界经济从疫情中复苏，商品出口国的汇率将会在未来12个月反弹。巴西雷亚尔汇率预计将在未来12个月上涨12%，达到5.1雷亚尔兑1美元。

注：1美元等于5.4832雷亚尔