豆粕价格止跌企稳，预计后期价格走势震荡偏强

　　虽然上周国内大豆压榨量继续升至 207 万吨，但大豆到港量庞大，大豆库存继续上升。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存 542 万吨，比上周同期增加 24 万吨，比上月同期增加 115 万吨，比上年同期增加 3 万吨。6-7 月大豆到港量仍然较大，预计月均到港量近 1000万吨，后期大豆库存将继续上升;但随着豆粕需求增加，加之夏季高温天气巴西大豆难以保存，油厂开机积极，大豆压榨量将继续提升，抑制库存上升幅度。

　　上周国内大豆压榨量升至 207 万吨，豆粕产出量增加，豆粕库存继续上升。5 月 31 日，国内主要油厂豆粕库存 72 万吨，比上周同期增加 4 万吨，比上月同期增加 16 万吨，比上年同期增加 17 万吨，比过去三年同期均值减少 11 万吨。近两个月大豆到港量维持高位，大豆压榨量将继续提升，预计豆粕库存将继续累积。

　　虽然美豆播种进展顺利，压制美豆价格，但旧作供应紧张，对美豆价格形成支撑，短期内美豆价格震荡调整。随着美国大豆进入生长期，后期天气仍有变数，若天气出现问题，美豆平衡表将变得更加紧张，美豆价格或将重拾涨势。5-7 月国内大豆到港量较大，但预期基本被市场消化，加之随着生猪存栏的增加，水产养殖的全面展开，豆粕需求将持续增长;当前大豆压榨利润持续亏损，豆油价格上涨乏力，油厂挺粕意愿较强，近日豆粕价格止跌企稳，预计后期价格走势震荡偏强。

　　5月 31 日，大连普通蛋白豆粕 7-9 月基差报价 M2109+140 元/吨，天津现货基差报价与 M2109 平水，山东日照 6 月基差报价 M2109-40 元/吨，江苏张家港 6 月基差报价 M2109-10 元/吨，广东东莞现货基差报价 M2109-20 元/吨，部分地区较上周同期波动 10～20 元/吨。