豆粕库存小幅回落 预计价格小幅反弹

　　上周国内大豆压榨量降至 172 万吨，大豆到港保持较高水平，大豆库存上升。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存629 万吨，比上周同期增加 19 万吨，比上月同期增加 87 万吨，比上年同期减少31 万吨。巴西大豆集中到港，预计 6-7 月国内大豆月均到港量超 1000 万吨，高于压榨量，后期大豆库存仍将保持上升趋势。

　　同时上周国内大豆压榨量继续下滑，豆粕产出减少，但饲料养殖企业提货速度仍然偏慢，豆粕库存小幅回落。6 月 28 日，国内主要油厂豆粕库存 114 万吨，比上周同期减少 3 万吨，比上月同期增加 42 万吨，比上年同期增加 15 万吨，比过去三年同期均值增长 8 万吨。近两个月大豆到港量庞大，但豆粕库存上升使得部分油厂因胀库停机限产，抑制大豆压榨量提升，预计后期豆粕库存将上升，但上升幅度有限。

　　随着利空因素的持续消化，近日美豆价格反弹至1300 美分/蒲式耳以上，国内豆粕跟随美豆价格上涨。虽然新年度美豆种植面积将上调，但预期基本被市场消化，而美豆旧作供应仍然紧张，后期天气状况仍不确定，产区干旱问题可能影响大豆生长，天气炒作可能令美豆继续反弹。虽然近期国内豆粕库存快速累积，但由于大豆盘面压榨利润亏损，后期豆粕需求预期增加，油厂挺粕意愿仍然较强，预计短期豆粕价格继续跟随美豆价格小幅反弹。

　　6 月 28 日，大连普通蛋白豆粕 7-9 月基差报价 M2109+100 元/吨，天津现货基差报价 M2109-20 元/吨，山东日照现货基差报价 M2109-70 元/吨，江苏张家港 8 月基差报价 M2109+80 元/吨，广东东莞 8-9月基差报价 M2109+50 元/吨，部分地区较上周同期波动 10～20 元/吨。

 　　6 月 28 日，大商所豆粕期货价格上涨，其中主力合约收盘上涨 1.5%至 3448 元/吨，沿海地区 43%蛋白豆粕现货报价 3370～3440元/吨，较上周五上涨 40～80 元/吨。其中华北地区市场报价 3420～3440 元/吨，华东地区 3370～3400 元/吨，华南地区 3420～3440 元/吨。本周豆粕价格止跌反弹，买家采购积极性增加，成交有所好转。