大豆和豆粕市场压力减小 预计短期豆粕价格小幅反弹

　　上周国内大豆压榨量回升至 188 万吨，但大豆到港量较大，大豆库存上升。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存 732 万吨，比上周同期增加 35 万吨，比上月同期增加 103 万吨，比上年同期增加 66 万吨。预计 7 月巴西大豆到港量仍在 1000 万吨左右，8 月后将明显减少，8 月中旬后大豆库存将逐渐回落。

　　上周国内大豆压榨量回升，豆粕产出增加，由于生猪价格疲软，饲料养殖企业提货速度偏慢，豆粕库存上升。7 月 26 日，国内主要油厂豆粕库存 117 万吨，比上周同期增加 7 万吨，比上月同期增加 3 万吨，比上年同期增加 27 万吨，比过去三年同期均值增长 17 万吨。近几周国内大豆压榨量维持较高水平，而豆粕需求仍然偏弱，预计豆粕库存压力较大。

　　上周国内豆粕价格跟随美豆价格回落，大商所豆粕主力合约期价累计跌幅在 200 元/吨左右。气象模型显示，未来两周美豆产区降水偏少，干旱继续制约大豆生长，美豆优良率下滑，或支撑美豆价格反弹，豆粕价格将获得支撑。近期国内外油脂价格在棕榈油价格上涨带领下重拾涨势，油粕套利压制豆粕价格。随着巴西出口装船量下滑，8 月份国内大豆到港量将减少，国内大豆和豆粕市场压力逐渐减小，利好豆粕基差。

　　豆粕价格经过本轮下跌调整，预计短期将有一波小的反弹，但在外盘没有明显利好提振以及国内压力没有得到消化前，价格走势仍然偏弱。

　　7 月 26 日，大连普通蛋白豆粕 8-9 月基差报价 M2109+100 元/吨，天津现货基差报价 M2109 平水水平，山东日照 8-9 月基差报价 M2109+30 元/吨，江苏张家港现货基差报价 M2109-50 元/吨，广东东莞8-9 月基差报价 M2109+80 元/吨，部分地区较上周同期上涨 20 元/吨。 

　　7 月 26 日，大商所豆粕期货价格延续弱势，其中主力合约收盘下跌 2.1%至 3503 元/吨，沿海地区 43%蛋白豆粕现货报价3450～3580 元/吨，较上周五下跌 30～50 元/吨。其中华北地区市场报价 3470～3500 元/吨，华东地区 3450～3480 元/吨，华南地区 3520～3580 元/吨。近日豆粕价格回落，部分贸易商逢低补库，其中远月基差成交量较大。