美豆播种开始加速 天气影响力逐步提升

【导语】美国农业部报告的影响在本周继续支撑美豆期货价格震荡上行，但旧作的影响力度将随着新作播种的加速而降低，市场关注点已经转移至新作的数据上，因此新作对于价格的定价影响将逐步升温。

5月美国农业部供需报告发布后，对于旧作库存下调的结果，支撑近月合约在本周持续反弹，目前价格维持在1670美分/蒲式耳附近震荡。从短期因素上看，前期美豆播种偏慢也在支撑市场价格，但随着本周开始加速，这一因素或将出现反转，从而对价格产生下行压力。

播种环比增速18个百分点  天气逐步转晴

本周美国农业部公布的数据显示，美豆播种进度为30%，上一周为12%，去年同期58%，五年均值39%。尽管同比数据仍旧落后，但环比明显开始提速，从图1可以看到本周的提速使得曲线明显陡峭化。播种加速的原因主要来自天气的变化，以及季节性的加速。前期播种缓慢主要是因为产区受寒潮影响，形成低温多雨的气候条件。上周开始的升温，使得土壤湿度下降，利于播种进度加快，市场预估下周预期播种维持较高速度增长。

数据来源：USDA

从具体产区来看，北部仍旧以低温多雨天气为主，种植偏慢；中部产区湿度较低，温度较高，适合大豆播种，因此中部产区的加速带动了全国进度的提高；东部产区整体推进速度同样较快，但由于播种面积有限，因此对全国进度影响有限。（北部产区以北达科他州为代表，中部产区以伊利诺伊州为代表，东部产区以北卡罗来纳州为代表）

来源：USDA

美国气象机构对未来半个月的气候预测结果显示，中南部整体气温偏高，除北部小部分产区外整体气温正常；降水方面，除西部部分产区外，整体维持降水充裕的预测。因此，未来产区的气候条件对播种影响整体偏中性，播种将有望进入加速阶段。

全球气候预期仍处于拉尼娜状态

从美国天气机构的最新预测来看，5-7月的全球气候有87%的概率处于拉尼娜气候状态，因此市场仍不能忽视美国中南部未来的干旱风险。从美国农产品品种看，产区集中在美国南部的棉花，已经开始反映干旱预期，目前干旱影响了56%的美棉面积，市场预期6月底的美棉实播面积将继续下降，弃收率继续上升，美棉的产量担忧逐步增加。因此天气对于中期的价格走势仍将产生偏多影响，值得市场需关注。

总体上看，美豆播种的加速有望在未来几周得以延续，短期价格受到一定压力；同时由于全球气候仍处于拉尼娜状态，未来美国干旱风险仍旧较大，因此建议市场参考者重点关注天气变化。