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豆粕现货价格仍偏强

来源:    作者:    时间: 2022-10-21
 
 
  现货方面,昨日全国油厂豆粕报价稳中上调0-30元/吨,其中沿海区域油厂主流报价在5300-5700元/吨,广东5700元/吨持稳,江苏5390元/吨涨30元/吨,山东5320元/吨持稳,天津5300元/吨持稳。
 
  美国农业部作物生长报告称,截至2022年10月16日当周,美国大豆(5621, -65.00, -1.14%)收割率为63%,市场预期为60%,前一周为44%,去年同期为58%,五年均值为52%。
 
  美国全国油籽加工商协会(NOPA)周一发布月度报告显示,9月份共压榨大豆1.58109亿蒲式耳,较8月压榨量亿蒲式耳1.65538减少4.5%,但较2021年9月的1.538亿蒲式耳增加2.8%。
 
  巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示,巴西10月前两周出口大豆205.59万吨,日均出口量为22.84万吨,较上年10月全月的日均出口量16.46万吨增加39%。
 
  农业咨询公司AgRural周一公布的数据显示,巴西农户仅在一周内就播种了600万公顷(1,480万英亩)大豆田,该国中西部地区的降雨助力播种进度的加快。截至上周四,巴西大豆播种率达到24%,之前一周为10%,上年同期为22%。
 
  阿根廷农业部发布的报告显示,阿根廷农户的大豆销售几乎停滞,总体销售量继续落后上年同期。截至10月12日,阿根廷农户累计销售3,079.4万吨2021/22年度大豆,比一周前高出5.5万吨,低于去年同期的累计销售量3,190.9万吨。
 
  监测数据显示截止到上周五,10月份美国累计对华装运了196万吨大豆,巴西则装运了142万吨大豆,阿根廷装运约75万吨大豆,三国累计装运量在413万吨左右。据此计算11月大豆到港量在850-880万吨左右,12月大豆到港量可能会达到950万吨左右,但是仍要视美国内河水位对运输的影响。
 
  美豆收割率63%,美豆期末库存维持2亿蒲式耳,美豆内河运输受干旱影响迟缓,美豆价格仍然有较强支撑,但随着美豆收获上市,市场向上驱动不足。巴西大豆播种率超过24%,天气暂时利于种植,南美大豆产量预期大幅增加利空豆类市场。中国将继续抛储进口大豆,10月、11月大豆到港量仍未大幅放大,中国豆粕库存低位、基差高位,期现回归压力较大,盘面观望或短线偏多参与。
 
  油脂:现货基差报价快速下跌
 
  现货方面,现货基差报价快速下跌,导致现货报价多下跌。10月份快要结束,美国大豆虽说会推迟进入国内,但是终将进入中国工厂。船期统计11月大豆进口量预计在880万吨,12月为900万吨,因此国内大豆供应逐步增加。这将导致国内豆油供应吃紧的格局逐步缓解,令市场预计基差报价仍会下跌,目前呈现恐慌抛售的态势。不过,目前豆油库存有限,即使11月大豆到港增加,库存也不会快速累积,随着市场恐慌情绪释放,基差报价跌势将逐步放缓。
 
  国内下游需求偏弱,基差下调幅度较大,贸易商多以观望为主。华东现货基差为01+1550元/吨,华南现货基差为01+1600元/吨,山东现货基差为01+1350元/吨,华北现货基差为01+1320元/吨。
 
  豆油供应有限,库存仍难以累积。统计数据显示,东北库存周减1.59万吨至8.09万吨,天津库存周减0.74万吨至12.81万吨,江苏库存周减0.10万吨至12.82万吨。国内豆油总库存有望减少,导致现货基差报价的跌势逐步放缓,之后现货将随盘波动为主,基差趋稳。
 
  一份研究报告中称,由于俄罗斯威胁退出黑海谷物出口协议,市场对供应中断的担忧支撑了棕油市场,进而支提振了国内植物油市场。
 
  NOPA月报显示,9月底NOPA会员企业的豆油库存为14.59亿磅,创下2020年9月以来最低点,比8月底的15.65亿磅降低6.8%,比去年9月底的16.84亿磅降低13.4%。
 
  监测数据显示截止到上周五,国内主要港口棕榈(8156, -50.00, -0.61%)油库存总量为54.2万吨,周度增加5.3万吨,合同量为6.0万吨,周度增加0.2万吨。
 
  洪水引起市场对马来西亚棕榈油产量的担忧,俄乌紧张局势升级,可能抑制来自乌克兰港口的葵花籽油运输,为棕榈油等油脂价格形成拉动,但市场经过一轮上涨后继续上涨动力不足。中国豆油、棕榈油现货基差回落,期价承压,油脂期货多单减持。
 
  生猪:现货今日或承压调整  
 
  【现货情况】昨日国内各地方下跌为主。今日报价继续弱势,其中东北里黑龙江和吉林大跌超过0.8元/公斤,现货价格在26.5元/公斤。今日河南省内价格在27-28元/公斤,四川市场猪价下跌较少点,报价约28.0-28.6元/公斤。今日全国的现货价格预计继续回落,主要是集团场大肥价格差不多平水标猪而已,市场存在恐高心理。
 
  根据涌益数据,截止10月13号,全国生猪周度出栏体重在128.68元/公斤,环比继续增加,养殖户主动压栏。
 
  【存栏情况】能繁母猪存栏量:能繁母猪存栏量:无论是钢联或者涌益咨询数据,都显示为5-9月连续环比出现小幅回升。且猪饲料销售和猪疫苗销售情况也验证了存栏在逐步恢复。
 
  【行情分析】周末到本周一三天价格大幅回落后,这几天现货收复失地,但市场恐高情绪较浓,加之昨天国家发文继续喊话,昨日和今日现货又继续大跌,短期现货或高位震荡,是否会情绪化出现一波大跌仍有较大不确定性。倘若现货维持在26-28元/KG波动,那么单边做多难度较大。而如果现货能出现凌厉的大跌造成散户踩踏出栏、去产能,那么在11月底腌腊需求爆发前后,价格的上涨会更加基础扎实。本周胜利大会召开,集团场加大出栏,且周五或进行第六轮抛储2万吨。供需矛盾主要靠预期支撑这么高的价格。毕竟如果现在还抢着去做二次育肥的话,110kg养到160kg需要2个多月,那都快12月下旬才出栏了,届时的价格表现难以捉摸,养殖风险巨大。因此我们认为再过半个月,二次育肥的积极性会逐步减缓,整体期货和现货在当下处于加速赶顶的过程。由于2303贴水幅度更大,且我们认为明年一季度现货价格重心较高,那么贴水更大的2303合约存在低估的可能,单边行情不好把握,建议做买2303空2301。
      来源:广发期货
 
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