5月豆粕价格仍有下跌空间

目前，美国大豆种植率处于近些年最快水平，良好的开局将有助于未来产量的提升。美国农业部发布的出口销售报告显示，截至4月27日当周，美国大豆出口销售合计净增35.67万吨，基本符合市场预期。巴西大豆收割工作已经接近尾声，其产量达到创纪录的水平，港口升贴水报价维持历史低位，供应庞大且价格低廉，巴西大豆对美豆出口保持较大竞争优势。

国内市场受部分油厂发布节后停机计划影响，5月份豆粕库存恢复进度可能受影响。不过，二季度是进口大豆到港的高峰期，随着进口巴西大豆陆续到港并投入压榨，国内远期豆粕供应将保持宽松预期。供应宽松以及成本下降，或压制国内豆粕价格。

国外大豆

阿根廷大豆收割情况不佳，截至4月25日的一周，阿根廷大豆收获进度为28.2%，高于一周前的16.7%，但是仍然比去年同期低了17.8%。平均单产为1.59吨/公顷，高于一周前的1.57吨/公顷。阿根廷大豆种植户继续报告收获产量下降，如果这种趋势持续下去，可能影响到当前阿根廷产量预期。

美国大豆2022/23年度旧作大豆偏紧格局不变；但美国2023/24年度新作大豆播种较为顺利。今年美国大豆播种进度高于往年平均进度，截至4月30日，美国大豆种植率为19%，去年同期7%，五年同期均值为11%，消息利空美豆。当前是交易巴西大豆的时间窗口期，美豆向上驱动不足，后期持续关注美豆在1400的支撑位。国内供给

五一假期国内部分大豆加工企业出现停产，但不影响整体供应。根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第17周（4月22日至4月28日）123家油厂大豆实际压榨量为186.25万吨，开机率为53.83%；较预估低1.69万吨。

5月，国内主要地区123家油厂大豆到港预估142船，共计约923万吨（本月船重按6.5万吨计）。其中华东地区（含沿江）44船约286万吨；山东（含河南）33船约214.5万吨；华北（含陕西）21.5船约139.75万吨；东北14船约91万吨；广西（含海南）11船约71.5万吨；广东12.5船81.25万吨；福建6船约39万吨。随着大豆到港增加及开机率上升，供应紧张的局势有所缓解，豆粕期现价格应声而落，重新回到下行通道。

五一假日期间国豆粕成交情况表现一般，下游大部分企业多在假期前期完成备货，且下游需求不及预期，市场情绪不佳。五一假期间部分市场处于休市状态，受行情下跌、下游需求不温不火，市场心态普遍偏谨慎，补库积极性明显不足。短期市场看空情绪仍然较强，避险心态较浓。但长期来看，需求仍有一定韧性，价格或有反复。

从需求端看，5月受五一节提振，五一节假期较长，户外堂食、旅游等持续复苏，市场终端需求或将小幅反弹，但受高温天气影响，猪肉需求或将在节后减少，市场进入消费淡季。5月市场上旬或将短期供大于求，但5月下旬伴随假期结束天气持续升温，终端需求持续回落，市场或将进入短期供需双弱情况。展望后期，由于下游生猪养殖持续亏损，叠加市场仍相对看空后市，饲料企业采购积极性不及节前，多数采用随买随用的策略，预计5月豆粕价格仍有下跌空间。

来源：我的钢铁网、新浪财经、中国畜牧业