豆粕现货压力显现 后期价格走向需看天气“脸色”

6月以来，农产品价格指数一路上涨。徽商期货农产品分析师刘冰欣认为，一方面受到美国天气题材的影响，另一方面因为国内农产品供需阶段性错配。粕类方面，自6月初开始，美国大豆、玉米主产区持续干旱少雨，天气题材拉开序幕，而随着干旱持续，美豆持续上涨，我国油粕也跟随上涨。“豆一近期表现偏强，除了受到美豆上涨提振外，收储托底是价格持稳的重要原因。”

发期货农产品研究员鲍红波表示，6月农产品主要表现的是天气行情，市场关注较多的是厄尔尼诺现象。厄尔尼诺现象容易引发全球气候失衡，会给东南亚地区带来干旱。此外，美国种植期干旱，大豆、玉米优良率处于极低水平，短时间内豆类价格大幅上涨。

展望三季度，刘冰欣表示，美国的天气题材是市场关注的重点，所以油粕的天气市依然会吸引投资者的关注。在端午小长假期间，NOAA显示美国中西部地区将会出现大范围降雨，并且经过近期持续大涨后，CBOT大豆存在回调修正要求。因此，假期期间CBOT大豆先扬后抑，期价回吐此前升水空间，跌回1300蒲式耳/英亩。 

上海中期期货认为，　目前关注重点仍在美豆新作供应方面，截至6月25日，美豆优良率为51%，上周为54%，上年同期为65%，优良率较往年处于偏低水平。未来两周中西部地区降水量依然不足以扭转旱情，随着7、8月份关键生长期临近，天气风险对美豆形成支撑。国内方面，随着6月份进口大豆到港压力来临，油厂压榨升至高位，截至6月23日当周，大豆压榨量为192.84万吨，低于上周的207.67万吨，本周豆粕库存延续上升，截至6月23日当周，国内豆粕库存为69.75万吨，环比增加29.53%，同比减少35.77%。豆粕基差偏弱，现货压力显现。

冠通期货表示，美豆优良率再度调降，上周末美豆产区降雨不及预期，旱情有所缓解，美豆盘面震荡。国内原料总体充裕，下游养殖补栏放缓，油厂基差成交减少，执行压力不大。近期巴拿马运河干旱，虽巴西发运仍处高位，但到港或存变数。22/23受到阿根廷产量损失，导致南美整体丰产兑现不及预期，北美若陷入持续干旱，供需形势或再度边际收紧，导致大豆价格重拾涨势，供应端的博弈仍将是主旋律。

刘冰欣认为，虽然天气题材炒作告一段落，但并不意味着就此完结，美豆的天气题材是每年必上演的“戏码”，最起码要到8月末才能接近尾声。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至6月20日当周，美国大豆优良率为54%，市场预期为57%，之前一周为59%，上年同期为68%；大豆出苗率为92%，之前一周为86%，去年同期为81%，5年均值为81%。据StoneX公司预计，美国农业部下周一发布的作物进展报告将显示作物评级再次下降，只是下滑幅度可能有所缩减。

“国内方面，豆粕库存反弹明显，因油厂开机率目前很高，菜粕库存也开始拐头向上，预计基差跟随下行。不过，即使双粕库存开始抬头，目前也依旧处在历史同期偏低位置，暂无累库迹象，这支撑近期基差走稳。因此，三季度双粕价格依然有向上拓展的空间。”刘冰欣说。

鲍红波认为，三季度天气仍然是市场的焦点，7月、8月的天气尤为关键，农产品市场的波动会很大。今年的气候从拉尼娜转向厄尔尼诺，灾害天气频发的可能性较大，需紧密跟踪产区天气情况，豆类等品种的天气行情还没有结束。

来源：期货日报、金投网、中国畜牧业