收储调节市场供需 国产豆价或先抑后扬

国产大豆现货价格自去年收获上市以来便持续下跌，其中哈尔滨国产豆从2022年8月份的3.00元/斤一路下跌至当前的2.51元/斤。

国产大豆价格走势与其自身供需节奏和政策端收储、拍卖息息相关。大豆播种面积扩增后产量增幅明显，但下游需求端则需要更多的时间去调整适应。

我国大豆市场供需依旧趋于宽松，中长期国产豆价格预计持续低迷。我国大豆收储更多是起到过渡性作用，对国产豆价格主要是阶段性的影响，如果后期国产豆供应偏紧，则会启动更多的大豆拍卖，因而，国产豆价表现为易跌难涨。

目前市场流通的高蛋白国产豆较少，但需求较为低迷，陈豆大多流拍，7月至8月国产豆价以低位调整为主。随着9月份大中小学开学及传统节假日的来临，8月底至10月份大豆有望迎来阶段性的上涨行情。10月份以后，我国新季大豆将丰产上市，届时豆价预计仍将低迷。

国产豆供需宽松   中长期走势低迷

2022年国产大豆增产至2028万吨，较2021年的1639万吨增产389万吨，首次突破2000万吨大关。国家粮油信息中心统计显示，2023年我国大豆播种面积将达1042万公顷，同比增加1.7%；总产量预计将达2100万吨，同比增长3.4%。

当前正值湖北新季大豆上市期，由于收获面积增加，且其生长季天气状态较好，阶段性供应增量进一步压制豆价上方空间。目前也是东北大豆的关键生长季，厄尔尼诺容易导致东北大豆主产区出现低温干旱的情况，而低温干旱则会降低大豆蛋白含量，蛋白含量较低的国产大豆自然也卖不上好价钱。总体来看，未来几年我国大豆播种面积稳步增加，国产豆供应大概率递增。

从需求方面来看，我国国产大豆出油率偏低，但蛋白含量较高，并且全部是非转基因大豆，因此更适合生产豆制品。我国国产大豆有90%左右用于食品加工，仅10%左右的国产豆用于油脂压榨。国产豆食品加工一般是做成豆腐、豆浆、腐竹、豆芽、豆粉、豆瓣酱、油炸或熏制豆制品等；国产非转基因大豆油则基本进入商超，流入家庭消费。我国猪肉、牛羊肉、蛋禽、牛奶等蛋白类替代食品多样化，且供应较为充足，近两年肉类及蛋禽价格低迷、牛奶价格维持稳定，豆制品消费扩增受限。

在我国大豆产量长期处于2000万吨以下的情况下，国产大豆供需相对平衡，当国产豆产量预计持续增加的情况下，如果需求未能及时跟进，此前的供需平衡状态或打破，转向阶段性供应宽松，国产豆价趋势性走弱或在所难免。从阶段性需求来看，7、8月份天气较为炎热，且正处于学校暑假期间，豆制品消费需求预计低迷。随着9月份大中小学逐步开学，8月底国产豆需求预计将增加。    

关注收储拍卖政策及季节性消费

国产豆价走势需要更多关注收储、拍卖政策及季节性消费。从市场化角度来看，产销平衡是最有效维持价格稳定的机制，储备则作为重要的补充手 段，对价格进行阶段性的调节。我国上半年增加了对大豆的储备，当前国产豆库存较往年同期水平还略有偏低。今年一季度国产豆供应压力较大，中储粮暂缓大豆拍卖，并放开质量标准提价增加大豆收储，3、4月份我国大豆调节性储备200万吨，收购价为2.765～2.775元/斤，有效提振了国产豆价。

在国产豆下游产业尚未有效承接供应的时期内，收储则起到了至关重要的过渡作用，并将国内大豆市场供需调节到相对平衡的状态。但收储的大豆一定会在未来某一时间段内抛出，一般会当国产豆价因供应偏紧而出现上涨时进行拍卖。三季度需要更多关注中储粮大豆拍卖的情况。近期拍卖从一周两拍变成一周三拍，高价豆拍卖成交较低，反映出阶段性需求疲软的态势，从这个角度来看，国产豆价并不具备持续性上涨的基础，更多以阶段性反弹为主。

总体来看，国产豆价趋势上以走弱为主，节奏上7月下旬至8月中旬国产豆供需偏宽松，价格预计低迷；8月底受需求端提振，价格或有反弹；四季度东北新豆上市后，豆价大概率再度承压运行。（原文刊登于2023年7月22日粮油市场报B03版）