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豆粕市场供需缩紧价格快速反弹 4月后供给或回归宽松


来源:    作者:    时间: 2024-03-25

3月以来豆粕市场呈现明显的反弹态势,期现货市场价格齐涨。截至21日收盘,大商所豆粕期货主力合约收于3385元/吨,较3月1日上涨12.05%。同时,现货市场的成交活跃度也有所提升。

市场人士指出,豆粕市场原料供应趋紧,部分企业出现停机,市场出现挺价现象,同时,生猪二次育肥量增加,豆粕需求端边际改善。不过,随着4月豆粕到港量增加,供需偏紧格局届时将有所缓解。


豆粕供给收紧提振市场价格


卓创资讯数据统计显示,截至3月19日,国内43%蛋白粕现货均价为3520元/吨,较月初价格反弹238元/吨,累计涨幅7.25%。同时,豆粕期货价格也在节节走高,豆粕期现货价格均呈现小幅反弹走势。

卓创资讯豆粕市场分析师王文深表示,豆粕现货市场供应呈现小幅收紧态势。海关统计数据显示,1-2月中国进口大豆总量为1303.7万吨。预计一季度市场原料大豆供应量为1891.95万吨,环比去年四季度跌17.38%,同比去年跌9.76%,同时低于五年均值1912.2万吨。根据国内重点大豆压榨企业开机率走势来看,3月11-17日周度开机率下滑至48.27%,3月4日-3月10日周度开机率为54.90%,部分上游大豆压榨企业受原料衔接不畅或检修影响出现停机,多数地区开机水平较低。原料供应下滑导致国内豆粕产量下降,现货市场供应收紧为此轮价格上涨提供了动能。

广发期货农产品分析师朱迪也指出,2、3月份国内大豆属于季节性到港低位阶段,部分油厂挺价限提,国内大豆及豆粕库存在近几周下滑明显,市场看涨氛围浓厚,下游担心后续断货,也在积极采购,目前近远月成交均有放量,豆粕价格一路高歌。

从国际方面来看,朱迪表示,美国大豆在前期跌穿成本线后,价格底部的支撑明显增强。伴随近期各机构纷纷下调巴西大豆新作产量,市场看涨情绪浓厚。另外,巴西大豆升贴水在近期也存在明显反弹,支撑国内大豆进口成本价格上涨。

“2024年3月份以来,由于南美CNF升贴水及美豆价格的持续走强等诸多利多因素逐步显现。目前市场分歧点主要集中在3月份,而4月份大豆到港量预计大幅增加。”在方正中期期货大豆分析师王亮亮看来,清明节之前,市场的供应量难有起色,现货价格预计坚挺,豆粕及豆二近月合约依旧有进一步向上拉升的可能。

从需求来看,朱迪指出,生猪市场对豆粕带来的需求正逐步回暖。“目前生猪市场也出现了淡季上涨情况,集团厂、散户纷纷压栏,二次育肥积极入场,出栏体重走高,对豆粕消费也形成一定利好。”朱迪说。


4月豆粕市场供给或见宽松


市场人士普遍认为,整体来看,阶段性供需偏紧格局中短期还将继续延续。

“从国内来看,清明节后,大豆供应增加,届时期货、现货多头或有多平抢跑风险,因此价格可能会出现冲高回落的行情。”王亮亮表示,而需求端或从4月中旬逐步转好,到港供应增加及需求疲软的利空或将集中在4月中上旬。4月下旬及5月初以后终端需求或逐步好转,豆粕价格或筑底反弹。

朱迪也指出,根据市场测算,目前3月船期买船已超过1100万吨,4、5月船期也在加快采购,则进入到4、5月交接的阶段,随着大豆的陆续到港,或将持续压制豆粕价格。同时,当前形势下,随着当前盘面价格上涨到一定高度后,压榨利润持续改善,也或将带动油厂加大买豆力度。

“短期供给虽然偏紧,但中长期仍有较多的供应等待释放,而巴西大豆后续预计仍有供应压力。”朱迪说。

王文深表示,供应端变动为3月豆粕价格上涨带来支撑,但在需求端暂无实质性利好出现以及供应未来存增加预期下,4月豆粕价格或有高位回调预期。

来源:新华财经、中国畜牧业

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