目前南美大豆播种正常推进，国际大豆的供应端丰产预期稳固，导致美豆期货持续震荡运行。国内豆粕市场较为平静，供需两端没有新的变化出现，价格整体震荡运行。在短期供需均没有明显变化的预期下，卓创资讯预计短期豆粕价格将继续震荡运行。
根据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所的数据显示，阿根廷农户目前大豆播种面积完成44.4%，过去一周推进了8.6个百分点。最近几周阿根廷主要农产区在经历降雨后，土壤墒情持续改善，大豆生长状况持续较好。同时，巴西大豆产量预估稳定，机构Agroconsult最新预估巴西2024/25年度大豆产量预计将达到创纪录的1.722亿吨，产量较前一年度增加10.7%。因此，综合来看，24/25年度的南美大豆丰产预期不变，供应端的宽松预期将对美豆期货价格形成下行压力，美豆期货1月合约持续在1000美分/蒲式耳以下运行。
南美大豆目前处于种植生长阶段，目前为天气窗口期。未来15天南巴西产区天气有利，丰产预期偏强，而阿根廷产区降雨量偏低，但目前阶段影响有限。综合来看，今年美国大豆产量达历史次高，南美大豆丰产预期较强，基本面偏弱。但目前内外盘均处于绝对价格低位，且南美大豆产量继续上调空间有限，若阿根廷产区降雨持续偏低，产量存较大下调概率，因此预计盘面继续下探空间或有限
11月29日，咨询公司AgroConsult表示，巴西2024/25年度大豆种植面积为4750万公顷，比上年增加1.5%；产量将达到创纪录的1.722亿吨，比上年高出10.7%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，11月27日阿根廷2024/25年度大豆播种进度为44.4%，高于一周前的35.8%，比去年同期高出0.4%。近期降雨改善了土壤墒情，大豆作物状况良好。预计2024/25年度大豆种植面积1860万公顷，高于上年的1730万公顷；产量5080万吨，高于上年的5020万吨。
华泰期货认为，当前巴西新季大豆播种进度较快，主产州播种进度均高于历史同期。巴西油籽协会也给出了1.67亿吨的新季预测产量，较为强烈的丰产预期给美豆价格带来了一定压力，虽然有着政策端和需求方面的支撑，但是整体依旧上涨动力不足，美豆价格震荡运行。国内方面，在南北美同步的丰产预期施压下，国内豆粕价格整体偏弱运行。但是受到未来贸易摩擦预期以及沿海部分港口延迟发货的影响，豆粕价格略有回升。当前政策端情况尚不明朗，国际供应格局又略显宽松，因此未来仍需对巴西产量和相关政策持续关注，预计短期内豆粕价格仍将震荡运行。
卓创资讯豆粕分析师王文深表示，目前我国豆粕市场供需两端平稳运行。11月初的海关通关问题影响逐步减弱，尽管仍有部分企业因为大豆衔接问题而停机，但市场反应平淡，需求端按需采购为主，部分企业布局明年的远期基差合同，但对当下的基本面来说，供需没有新的变化预期，随着12月大豆到港量预估的环比提升，豆粕价格后期缺乏持续上行的动力。
华泰期货分析，在南北美同步的丰产预期施压下，国内豆粕价格整体偏弱运行。但是受到未来贸易摩擦预期以及沿海部分港口延迟发货的影响，豆粕价格略有回升。当前政策端情况尚不明朗，国际供应格局又略显宽松，因此未来仍需对巴西产量和相关政策持续关注，预计短期内豆粕价格仍将震荡运行。
王文深称，国际大豆市场目前供应预期宽松，而中国采购的加速对需求端形成上涨支撑。因此，美豆期货价格预期短期震荡运行为主，市场缺乏单边运行的动力。美豆期货面临南美持续的丰产压力以及美豆需求转好的双重影响，价格预计在950美分/蒲式耳附近运行，国内豆粕基本面平稳。
来源：卓创资讯、同花顺期货通、中国畜牧业