通威股份：借上市打造核心竞争力

　　《中国经济时报》

　　近日，《亚洲华尔街日报》刊登了一篇该报记者对中国农业企业股市场表现的分析报道，认为随着中国政府对“三农”问题的高度重视，持有中国农业类股将物有所值。

　　统计显示，沪深两市现有４２家农业类上市公司中，农业业务利润占主营业务利润８０％以上的仅１４家，农业业务利润在３０％以下的有１０家，这些公司本质上已不属于“农业板块”，如武昌鱼利润来源主要依靠房地产业务。

　　计划向长期以来被忽视的农村经济注入更多资金，这一决定将投资者的视线吸引到中国庞大的农村领域。２００４年中央１号文件“关于促进农民增加收入若干政策的意见”印发后，本月，素有“渔老大”之称的通威股份成为第一支上市的农业概念股，其当日表现带动了有补涨要求的“农业板块”整体上扬。通威股份也成为继新希望后，四川第五家进军Ａ股市场的大型民营企业。

　　据了解，通威股份主营饲料及饲料添加剂等，主导产品有鱼、猪、鸡、鸭饲料四大类，在饲料加工行业居市场领先地位。在水产饲料领域，该公司自１９９８年始连续６年保持全国水产饲料销量第一，约占全国总产量的５％。

　　通威总裁刘汉元表示，上市募集的资金除部分用于扩大水产饲料产业外，另一部分将用于营建中国及亚洲最大的水产科技园，从而形成科研、育种、养殖、饲料加工、水产品加工一条龙式的完整产业链，进一步打造公司核心竞争力。

　　目前我国已成为世界第二大饲料生产国，但人均占有量与发达国家相比仍有较大差距，仅相当于美国人均占有量的１／１０。我国水产品产量占世界总产量的３５％以上，是水产饲料市场容量最大的国家，饲料业发展前景可观。近年来，由于消费需求和养殖结构变化，我国水产饲料产量年均复合增长率高达１７％，远高于配合饲料增速，成为饲料业最大亮点之一。经历了十多年快速发展后，中国饲料加工业产业集中度不断提高。大型企业追求规模效益和提高以技术为核心的综合竞争实力的趋势明显，以通威、正大、希望、正虹等为代表的近２０家大企业集团的产量已占全国产量的３０％以上，饲料行业步入了崭新的发展阶段。

　　“中国水产养殖面临着世界上最好的机会，如果我们能将中国水产做到世界最好，空间将非常巨大。虽然将鸡蛋分散在多个篮子里可以分散风险，但也降低了收益和核心技术的积累。”刘汉元认为，把鸡蛋放在一个篮子里，层层保护，不熟不做，在自己拥有核心技术和核心竞争力的领域做大，就一定能做强。

　　很少有分析师对农业类上市公司进行长期跟踪研究。对近期农业股的走强，国信证券分析师认为有两点值得关注。首先，２００３年下半年，农产品价格出现了多年难得的恢复性上涨，粮食、棉花等主要农产品价格同比均有上涨，预计农产品价格将持续稳中有升，这对农业股业绩提升有一定帮助。其次，本届政府高度重视“三农”问题，政策面是否有重大举措出台对农业股走势影响较大。不过，作为农业类上市公司，业绩波动和财务规范一直是投资的主要风险。通威股份这样的民营企业原本具有明显的激励优势，上市，无疑是一个加强改善公司治理、财务及管理问题的良好契机。